股神巴菲特寻找接班人上议程 五位干将浮出水面

　　

　　本报记者 陈晓刚

　　75岁的美国“股神”沃伦·巴菲特终于到了要为自己的投资旗舰公司———伯克希尔·哈萨维公司挑选接班人的时候。在他一年一度的“致股东的公开信”于上周六出炉之际， 有关谁能继承巴菲特衣钵的传言已经不胫而走，外界纷纷猜测，五位年轻“干将”将成为候选对象。

　　“沃伦有三种常人很难达到的优点。”一位学者表示：“他集完美的投资家、超级商人、伟大的‘拉拉队长’于一身，而他的接班候选对象根本无法具有沃伦的全部优点。”

　　不过，随着“股神”年龄渐长，其风光也不似往年。去年伯克希尔·哈萨维公司股价下跌2.4%，自2001年已经连续四年回报比率低于平均水平。在过去四年中，公司股价涨幅仅为20%，落后于上涨28%的纽交所综合指数。最新发布的2005年报显示，伯克希尔·哈萨维公司业绩已经连续两年下滑，堪称巴菲特近二十年中的“最低潮”。对此，“股神”表态说：他将调低其投资外国货币的比重，并将重点投资那些有持续增长潜力的海外企业或者海外利润比重较大的美国企业。

　　五大接班人浮出水面

　　巴菲特自从1965年入主伯克希尔·哈萨维公司后，把这家濒临破产的纺织公司逐步改造成为世界上最负盛名的实业、保险、投资集团，他也一直担任着公司首席执行官（CEO）的职务。四十年间，伯克希尔·哈萨维公司股价涨幅超过3000倍，远远把涨幅50余倍的标准普尔500指数抛在身后。在他的“致股东的公开信”中，巴菲特透露，董事会将会在三位“相对年轻”的经理人中挑选一人成为新的CEO，不过他没有透露具体人选或是自己离职的时间。不过他透露说，自己的所有伯克希尔·哈萨维公司股票都将捐赠给慈善事业。这部分股权价值使得巴菲特一直排名全球富豪榜第二位。

　　外界猜测说，五位伯克希尔·哈萨维公司的“自己人”最有可能继承巴菲特的衣钵。他们是：49岁的中部美洲能源控股公司CEO大卫·苏库尔（David Sokol）、47岁的通用再保险公司CEO约瑟夫·布兰东（Joseph Brandon）、54岁的再保险部门负责人阿吉特·贾恩（Ajit Jain）、62岁的Geico汽车保险公司CEO托尼·奈斯利（Tony Nicely）以及61岁的NetJets公司负责人理查德·圣图利（Richard Santull）。

　　五人当中，布兰东的通用再保险公司正在遭受监管部门的调查，美国证交会已表示，布兰东可能面临民事指控；尽管巴菲特称赞说“这是一位非凡的经理人”，但贾恩的部门还是在澳大利亚惹上了麻烦；苏库尔被巴菲特称赞为“难以置信的经理人”，由于年岁优势，被外界认为是领先的候选人；圣图利也被“股神”誉为“我所见过的最好的经理人之一”。

　　值得注意的是，从最新“致股东的公开信”内容中可以看出，托尼·奈斯利得到了巴菲特最大的赞许，Geico公司去年大增26%的业绩令巴菲特笑逐言开，他表示：“去年，Geico公司市场份额提高、业绩出色、品牌得到加强……如果读者在2006年能添一个儿子或孙子，就起名字叫托尼好啦！”

　　投资策略有转变

　　伯克希尔·哈萨维公司在2005年的净收入增长了17%，达到85.3亿美元，其不包含投资收益的利润则下降了1%，达到50亿美元。考虑到去年的飓风灾害导致占公司利润比重超过一半的保险业务损失惨重，这样的财务数据还算“说得过去”。巴菲特也在信中写道：“飓风灾害令公司在去年流出了34亿美元，如此损失将令公司重新考虑对于灾难保险的定价问题。”

　　与此同时，过去曾令巴菲特名扬天下的“投资功夫”也失去了“准星”。巴菲特在过去一年中曾因双赤字因素而大胆看空美元，但美元在2005年持续上扬，美元指数上涨了约12.6%，巴菲特在汇市上损失了近9.55亿美元。此次在公开信中，他披露说，已经将一年前持有12种外国货币的214亿美元投资组合削减为9种货币的138亿美元组合。

　　不过，巴菲特指出他并没有改变看空美元的观点，并称他从汇市撤出的资金将投入到那些有发展潜力的海外企业或是“海外业务贡献利润比重较大”的美国企业之中。他说：“随着美国利率持续升高，持有其他国家的货币将是负面的，而相比之下，持有海外企业的股票将是新的策略。”

　　巴菲特最著名的一次海外公司股票投资就是中石油，该股至今仍是“股神”的前十大重仓股；而在其披露的最新股票投资组合中，安海斯-布希啤酒（Anheuser-Busch）、

可口可乐、宝洁和沃尔玛都拥有庞大的海外利润。

　　一位基金经理判断说：“巴菲特无疑是想在海外市场按照他在美国市场的标准选择投资对象，这些企业必须要有长久的运营历史、稳定的业绩增长、充沛的现金流、良好的投资者管理。”

巴菲特股票投资明细表（截至2005年12月31日）

  股票数量     公司名称  持股比重(%) 成本价格(百万美元)  市值(百万美元)

151,610,700    美国运通    12.2           1287               7802
 30,322,137 Ameriprise金融 12.1            183               1243
 43,854,200 安海斯-布希啤酒 5.6           2133               1884
200,000,000    可口可乐     8.4           1299               8062
  6,708,760    M＆T银行     6.0            103                732
 48,000,000    穆迪公司    16.2            499               2948
2,338,961,000  中石油(H股)  1.3            488               1915
100,000,000    宝洁公司     3.0            940               5788
 19,944,300     沃尔玛      0.5            944                933
  1,727,765 华盛顿邮报公司 18.0             11               1322
 95,092,200 Wells Fargo银行 5.7           2754               5975
  1,724,200  白山保险公司  16.0            369                963
　　其他                                  4937               7154
　　总计                                 15947              46721