新三板将演变成孵化器 股市呈多层次

　　早报记者 孙立云 责任编辑 王杰

　　新三板开张了。昨日，中关村科技园区两公司股票正式登陆柜台代办股份转让系统，首日成交55万股。伴随着这两家新公司的挂牌，原本由券商管理的柜台代办股份转让系统也被深圳证券交易所正式“收编”，至此，深交所除现有的主板和中小板外，又多了一个全新的“三板市场”，这也意味着我国多层次资本市场建设取得新突破。

　　昨日，世纪瑞尔及中科软两家公司首次在柜台代办股份转让系统正式挂牌交易。和之前的柜台系统不同，这两家公司昨天是通过深交所的大宗交易系统进行交易的。往后，这两家公司每天都可以在主板收市后，通过深交所的大宗交易系统进行交易。

　　

　　业内称，新三板市场将演变为即将上市企业的“孵化器” CFP资料

　　对此，有业内人士评价称：“可以说一个全新的三板市场出现了。新的三板市场具有独特的作用，将演变为即将上市企业的‘孵化器’，一些不具备主板上市资格的公司通过先在三板市场上挂牌交易，待各项条件满足后再申请转到中小板、主板融资上市，成为向中小板、主板输送上市公司的通道之一。”

　　值得注意的是，虽然此前规定，世纪瑞尔及中科软这些新三板公司只能进行交易、不能融资，但实际上，通过新三板的竞价交易，这些公司的股东同样可以通过出售手中的股份来进行融资，和主板、中小板公司相比，只是少了一个IPO的步骤。

　　昨日的报价信息中就出现了两家新三板公司股东试图卖出股份的信息，其中，中科软有两笔共计103.5万股的抛单，卖出报价为4元左右。世纪瑞尔则有一笔卖出报价信息，以4.65元卖出3万股。但从最后成交信息来看，卖出股份的交易均未成交。

　　此外，新三板市场的交易方式也与原来的柜台代办股份转让系统大相径庭。除了交易是通过深交所的大宗交易平台进行外，新三板公司的交易不设涨跌停板限制，而原来的柜台代办股份转让系统则设有涨跌停板。

　　由于没有涨跌停板限制，新三板的成交价格差异较大，而且也没有明确的开盘价、收盘价概念。昨日新三板的成交信息显示，世纪瑞尔总成交股份数量为54.7万股，成交价格则从3.23元至5.25元不等。总成交金额达到203.715万元，平均成交价约为3.72元。但中科软昨日仅成交一笔，成交价为每股3.3元，成交数量仅为一手即3万股。

　　首发三板市场的中科软和世纪瑞尔，首批挂牌股份合计为3116.5万股，其中中科软可转让数量为1916.5万股。但值得注意的是，中科软在挂牌前夕公告称，公司第一大股东所持股份因民事欠款纠纷已被悉数冻结。因此，昨日中科软挂牌的可转让股份仅为870.5万股。

　　按照申万推出的两公司投资价值分析报告，目前主板市场上与两家试点企业有行业可比性的公司的总体市盈率水平为20多倍，在此基础上再折价20％，世纪瑞尔(2004年每股收益0.242元)的参考报价在4至5元，而中科软(2004年每股收益0.089元)的参考报价则在2元以下。