三板市场谨慎学步 对接多层次资本市场

　　见习记者 华观发 北京报道

　　时间定格在2006年1月16日。

　　当日下午4时，北京市海淀区天鸿科园大酒店。由北京市政府、中国证监会等相关部门参与，中关村科技园区企业进入代办股份转让系统(俗称：三板市场)报价转让在这里正式启动。

　　权威人士透露，北京世纪瑞尔股份有限公司(以下简称：世纪瑞尔)和中科软科技股份有限公司(以下简称：中科软)将成为首批登陆三板的试点企业。“本月23日，将正式在三板市场挂牌交易。”

　　新年伊始，在市场与媒体的一片猜测声中，三板市场(代办股份转让系统)自创设以来的最重大变革在“预期”中拉开帷幕。

　　谨慎“开闸”

　　“1月17日，两家试点企业的交易规则、监管条例以及信息披露等相关信息将通过中国

　　“我们现在要求不能说话，主管部门要求我们18日才能正式材料对外。”申银万国证券负责三板市场的总经理张云峰告诉记者，申银万国证券虽然是此次两家试点企业的主报价券商，但具体细节还不能披露。

　　“与目前在三板上挂牌交易的品种相比，此次试点企业在监管规则上没有多少改变，信息披露方面，试点企业仅需要披露年报。”1月16日3时许，一位接近证券业协会的人士给记者透露，“这两家企业的股份，一个星期交易5次，不设涨、跌幅限制。”

　　与现在已经在三板上挂牌交易的品种相比，证券公司只提供股份转让的报价服务，不提供集中竞价撮合的标准化转让服务，投资者依据报价自行达成协议转让股份意向，证券公司再接受投资者的委托，完成后续的成交确认和股份资金的结算。

　　同时，公司股东挂牌前所持股份将分三年进入市场转让，每批进入的数量均为三分之一。而公司高管所持股份则将分四年进入市场进行转让，每批进入的数量为四分之一。

　　“如果试点成功，其他中关村科技园区企业将陆续进入三板交易，”上述人士透露，只要具备设立股份公司满三年、有持续经营能力、治理结构完善、主营业务突出等条件的中关村科技园区企业就可以申请。

　　“对接”多层次

　　“虽然还不具备融资功能，但此举意义重大，”张云峰表示，三板市场通过接纳新的科技型中小企业资源，必将使三板的规模与性质发生革命性转折。

　　“这是北京市政府推动高科技企业发展的一个战略性规划，更是建设多层次资本市场的一个重要举措。”中关村管委会一位人士这样解释，非公开发行转让市场也将由此扩大。但更让人期待的是，三板有可能成为创业板市场体系的一个有机组成部分。

　　专家分析，在即将进行的发行制度改革中，发行将与上市分离，有可能引入无首次公开发行的直接上市制度，如此一来，新的三板可能与中小板或者将来的创业板实现衔接，为创业板提供丰富的上市资源，并由此形成比较完备的多层次市场体系，由此，沉寂多年的三板市场也将重新获得生机。