从2014年刚成立的默默无闻，到2015年圆信永丰双红利的异军突起开始引起关注，2016年，圆信永丰优加生活拿下股基冠军，一举成为行业焦点。
目前， “在公司角度以绝对收益为品牌理念、在投研角度以价值投资为理念、在员工角度以实现自我价值为理念”，圆丰永信三大理念形成强大的向心力量，在短短3年时间业绩突围，打造新锐实力派的公司名片。
圆信永丰总经理董晓亮先生表示，2017年是公司第二个3年的开始，圆信永丰已经用了第一个3年证明了自己的投研团队具备抗风险和发展的能力，“在今年我们将会积极布局更多的权益类产品和二级债基，也会将量化产品丰富起来。我们有信心在未来2到3年内将圆信永丰打造成绝对收益领域最具影响力的品牌之一，逐步实现公司业务全球化。”
从绝对收益到超额收
追求稳中求胜
在优加生活股票基金收获2016年股基冠军之后，基金经理洪流和范妍再度联手，力推新产品圆信永丰多策略精选混合基金，该基金采用多策略+精选策略，在市场中运用多重投资策略及方式，并从市场机会中精挑细选，在力求降低投资风险的同时，获取超额收益。
在洪流看来，想要真正获得超额收益，首先要保证的就是深入研究和对企业长周期的价值判断。“建仓前期我们计划选择低估值的企业来构建安全垫，关注代表中国中长期成长方向的行业和公司，关注业绩和成长性之间的匹配，我们要寻找的是确定性增长的行业和公司。”
但洪流指出，这并不意味着在操作上的保守，对于一些具备弹性的企业，该基金也同样关注，“我们主要关注两个方向，一是国企改革，政策的边际变化可能带动板块的弹性，值得重点关注；二是一些充分调整的成长性行业，这些高成长的行业经过了充分调整后，估值和成长性能够匹配，也是获得超额收益的重要方向。”
关注十九大
站在当下时点，洪流认为，2017年的A股市场有些可预测的方向，经历了2016年四季度和2017年年初的调整，证监会对整个资本市场的定位或为“稳中求进”，市场不太可能出现大的系统性风险，无论是债市还是股市。
“在这样一个政策市背后，求稳，也要求进，发行市场化、再融资新规、养老金入市等措施都在顺利推进，优秀的龙头公司越来越成为稀缺品，随着时间推移，A股将逐步与成熟市场接轨，从估值折价走向估值溢价。此外，由于今年是一个新的政治周期的第二阶段，十九大的人事变动，对未来新经济运行周期的预期都会慢慢出现，所以我们认为十九大前后是一个非常重要的观测点。”在洪流看来，十九大会牵涉到对中国国企改革的预期，包括改革的方向、改革的力度以及改革的中长期路线图。“包括财政政策会逐渐地对货币政策进行一些替代，在未来几年内，积极的财政政策对整个经济起到的稳定能力会逐渐超越货币政策。”而国企改革，也是洪流最看重的，“可能到今年三季度，改革的力量会比原来更强，脱虚向实非常重要，再配套上新股发行市场化改革，真正的社会财富效应就会出现，微观经济结构的改善、企业效率的提升、配套宏观政策的推进，中国经济在中长期来看是非常有机会的。”
在这样的趋势当中，洪流持续看好几个投资方向，“主要集中在一些稳定性行业、资产负债表比较优秀和有所改善的行业，类似高端白酒、定制家居、家电、商超，甚至包括中成药、以及一些和消费升级、制造升级、生物医药相关的部分，这些行业的盈利增速都会超过预期。”
密切注意市场风险
当然，市场永远不会一帆风顺地照着规划好的路线行进，在洪流看来，今年依旧有不少地方值得关注。“货币政策已经明显地具备了一些中性偏稳健的特征，其实央行在后期对货币政策解读为‘不紧不松’，我认为‘不松’这一点尤为重要，回溯一下这一轮货币放松的历史，可以看到从2014年中期央行就开始放水，然后启动了一轮波澜壮阔的牛市，直到2016年下半年经济已经有了泡沫化的倾向，政策已经希望市场能够慢慢降温，去年四季度开始的银行间利率大幅飙升，2017年春节后的第一个交易日央行就上调了MLF利率和逆回购利率，意味着这一轮货币宽松可能到了收尾的阶段，同样市场估值修复的阶段也进入了尾声。”
正是在这样的大背景下，洪流认为，估值的意义就更为重要，中小创板块的估值依然偏贵，而不少蓝筹股的估值则相对合理，甚至相对成熟市场更为便宜，“但是整个市场的流动性已经开始收缩，A股市场的整体估值很难再出现一个大幅上行的过程，多种因素作用下，会引发整个市场尤其是中小创市场的泡沫破裂和估值的合理回归。”
基于这样的判断，洪流对今年市场看法比较审慎，“要按照产业资本的投资原则来操作，估值成为股价合理的重要判断依据。”
在洪流的判断中，如果政策继续推进，A股市场的投资者结构一定会出现巨大的变化，最后进入机构博弈的时代。“除了引入产业资本的投资标准作为我们的参照外，价值投资将真正的扎根于A股市场，大量的机构资金愿意去寻找长期有内生价值和成长性的行业龙头。所以接下来不仅要关注一个行业的周期景气度，在货币相对收紧的状态中，最大受益者往往是资产负债表比较好的企业，它不完全依托于大的资本支出来推动企业成长，这类企业也要重点关注。”
“现在可能到了价值投资的元年，对于壳资源的追逐本身就是不可持续的投资方式，未来市场，企业市值大小并不重要，重要的是在整个行业和产业的竞争过程中如何塑造一个大的格局，在优胜劣汰的过程中逐渐成长，在投资上要回归到关注行业的优势龙头企业本身。”
此外，洪流指出，要注意深港通开通后所带来的更多的港股投资额度，在人民币贬值的预期下，资金从配置和逐利的角度逐渐地往香港市场转移，毕竟恒生H股金融指数市盈率只有6.73倍，股息率却达到5.23倍，非常便宜。“即使是港股最贵的恒生小型股，市盈率也只有28.37倍，股息率也同样超过2%，比A股更有吸引力，会引发更多的资金去关注。”
最后，对于宏观，洪流同样有着相对审慎的判断，他认为，2016年整个经济包括房地产、基建、消费升级都保持较好的状态，“到了2017年，驱动2016年国内经济增长的两个点之一的房地产，在一二线城市的销售在限购限贷的政策下，可能会迅速收缩降温；第二个增长点汽车经历了2016年的大年，在今年会进入一个相对平淡的增长期。宏观经济的亮点可能表现在进出口贸易、PPP和制造业升级，但总需求并不乐观。”(CIS)
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