新股次新股是后续走势的定时炸弹
《红周刊》特约作者金百临咨询 秦洪
近期A股市场的走势显示出沪弱深强的格局较为突出，比如说在成交量方面，深市成交量基本上是沪市的一倍，其诱因主要就是因为创业板指活跃的成交量。
打开创业板的日K线、周K线图，可以看出，自去年股灾以来，创业板的成交量并未明显萎缩，甚至在某一个时间段超过了去年股灾行情的量能水平。这固然有着新股扩容的影响，但更主要的是越来越多的资金淡出主板市场，转而出击新兴产业股、中小市值产业股集中的创业板指。
这意味着当前A股市场最为活跃的热钱主要集中在创业板，而热钱们的做多模式也较为简单，一是高含权，二是产业驱动，三是新股与次新股。这在近期创业板的热点演变过程中体现得较为明显。尤其是新股与次新股，金冠电气等个股一直运行在清晰的上升通道中，是典型的牛股态势。而且由于新股与次新股总是喜欢结伴而行，因此成为一个清晰的热点板块，也是创业板指持续攻击前行的核心引擎。
也正因为如此，业内人士担心创业板指可能会面临着较大的波动。因为新股与次新股在经过持续上涨之后，目前已形成两个显著的特征，一是总股本只要在1亿股以下的，基本上对应着百亿总市值和百倍市盈率。如果行业属性是电子、互联网等新兴产业，那么股价基本上是200元甚至更高。二是新股与次新股估值坐标的行业属性较弱，更主要的核心标准就是“新”，这明显不符合股票的定位。因为股票的定位最终还是倾向于产业、成长前景、总市值、管理层的经营效率等，而不是单一的“新”字。因此，新股与次新股当前整齐划一、以“新”为准绳的估值基础必然会瓦解。而且随着时间的推移，新变为次新再变为老股，也会使其估值坐标下移，从而产生较大的下拉力量。
上帝让其灭亡，必先让其疯狂。就目前新股与次新股的估值坐标、K线走势来说，已经疯狂。因此，此类个股可能会成为创业板指回落的新的定时炸弹。投资者在操作中还是予以谨慎，尽量不加仓。■
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