大额存单供需两旺亦可期 收益低门槛高仍无优势

　　证券时报记者 马传茂

　　央行日前将个人投资者认购大额存单起点金额由不低于30万元修改为不低于20万元，旨在通过降低投资门槛来为大额存单市场扩容，改善大额存单在个人投资者群体中遇冷的局面。

　　事实上，商业银行对大额存单并不缺乏发行动力和能力。存贷比考核取消后，随着银行主动负债工具增加，银行的业务模式可能会从负债驱动转向资产驱动。只要有合适的资产，银行就可以采用市场化方式发行同业存单和大额存单来支撑其资产，主动负债能力也成为接下来几年对商业银行的重要考验。

　　而市场需求的一强一弱，也就造成了目前同业存单、大额存单的不同际遇。

　　同属商业银行主动负债篮子里的工具，同业存单、大额存单不仅存在性质、发行利率、流动性等差别，发行现状也截然不同。

　　同业存单作为同业存款的替代品出现，主要起到将线下同业存款转移至线上，使同业存款更具标准化特点和流动性，而这些特质也吸引了更多的投资主体参与，可以说同业存单是“供需两旺”。

　　反观大额存单，其首先面临的是不可转让的问题。此外，相较于企业和个人可选择的银行理财，大额存单收益较低、投资门槛较高，并无优势，所以大额存单推行初期“叫好不叫座”。