文｜《投资时报》记者 郑宝旭

　　国庆节过后，投资者最关注的便是“一码通”与“沪港通”登场的时间点。

　　10月8日，中国证券登记结算公司为所有持有证券账户（包括A股账户及封闭式基金账户）的投资者配发“一码通”账户，同时降低账户业务收费标准，原有的七项收费项目缩减为证券账户开立、账户注册资料变更及账户注销三项，并暂免收取除开户费的其他两项费用。

　　此次改革除了大幅降低股民炒股时产生的费用外，取消传统的“一人一户”限制是投资者期待“一码通”更重要的原因。

　　宏源证券非银行金融分析师胡翔对《投资时报》记者表示，“一码通”开通后，在平均每位投资者有3个证券账户的假设前提下，券商若无作为，其现有的客户规模可能缩水2/3，因此券商急需扩大自身的客户规模和客户黏性，试水互联网证券及向财富管理转型成为解决这两个问题的重要手段。

　　对投资者来说，“一码通”将提供便利度及自由选择度；而对券商而言，市场竞争环境将更为严峻，特别是在互联网证券的背景下，佣金率已经不断走低，“一码通”又给券商经纪业务狠狠补上一刀。

　　《投资时报》数据研究部对19家A股上市券商及银河证券、中原证券两家H股上市券商进行统计，包括今年上半年营业收入、经纪业务收入（统计口径为代理买卖证券、交易单元席位租赁、代销金融产品三项业务收入）以及各公司营业部数量。统计结果显示，西部证券、光大证券的经纪业务占总收入的比例最高，分别为56.4%、56.2%，而银河证券的营业部数量最多，共计325家。

　　西部证券最受伤

　　许多券商为了招揽客户，选择由自己承担开户费，不向投资者收取。在开户费降低后，预计有更多券商不会收取此项费用，如此一来，投资者可从容选择自己喜欢的券商。“一码通”的推出，极大缩小了投资者与各券商平台的距离，券商平台的竞争也因此变得白热化。

　　今年年初，华泰证券的“万三开户”、国金证券的“万二佣金”、中山证券的“零佣通”（国金证券及中山证券现已调整为万分之二点五佣金）吹响了佣金战的号角，使市场平均佣金费率由2013年年底的0.079%降至0.07%，下滑幅度达10.5%，导致许多券商经纪业务收入下滑。“一码通”的推出进一步将佣金战推向高潮，可预见的是平均佣金费率将进一步下降。

　　西部证券、光大证券的经纪业务占总收入的比例分别为56.4%和56.2%，是21家上市券商中最高的两家，在即将掀起的佣金战浪潮中，相比其他券商，或将受到更大影响。

　　但需要注意的是，光大证券经纪业务收入占比较高，是因为其受到证监会[微博]限制业务活动、停止批准新业务以及责令整改并处分有关责任人员的处罚，自营业务无法正常开展，以及处置以前年度可供出售金融资产、计提减值准备等原因，导致今年上半年投资业务亏损1.6亿元，所以经纪业务收入占比突出。

　　西部证券今年上半年总收入5.5亿元，同比下降2.8%，经纪业务收入3.1亿元，同比下降9.6%。目前，西部证券共有71家营业部，主要分布在山西、北京、上海、深圳等地，其中9家是2014年上半年新建的营业部。

　　银河继续铺设营业部

　　银河证券自成立以来，其经纪业务就一直以庞大著称。截至2014年6月30日，银河证券营业部数量已达到316家，是营业网点数量最多的券商，而据证券业协会数据，目前银河证券营业部数量已经增加到325家。2014年上半年银河证券总收入42.7亿元，经纪业务收入16.3亿元，收入占比为38.2%。

　　面对行业竞争加剧、互联网金融、交易佣金率下滑等影响。银河证券相关人士曾对《投资时报》记者表示，这对整个证券行业的竞争格局都形成了一定程度的冲击，公司对此会采取多样化的措施予以应对。如充分利用传统证券经纪业务领域的先发优势，持续大力开展融资融券业务，利用经纪业务平台优势充分开拓潜在的业务盈利能力。在推进互联网金融拓展的同时，通过增设营业网点和设立轻型营业网点等方式，进一步扩大公司的营业网点地域分布。

　　北京某大型券商营业部经理对《投资时报》记者表示，降低佣金是中小型券商更热衷的形式，但不是唯一战法，它们准备向客户提供更多更好的服务以提高客户粘性，目的就是不降佣金、保障收入。（完）

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