申万宏源并购重组方案揭晓后，“两房”高管开始忙碌起来。

　　继媒体沟通会、机构投资者交流会以及去机构一对一路演之后，申万宏源决定同时在8月11日召开全体股东大会。

　　记者从申万证券董事办获悉，他们近日已向股东寄送了相关材料，会议定在上海花园饭店现场投票。“股东大会顺利结束后，相关材料立马报证监会[微博]审批。”

　　而宏源证券由于是上市公司，会议采用现场投票、网络投票与征集投票相结合的方式。

　　截至7月，申万证券共有股东192家。股东方除了中央汇金持股55.38%、上海久事占比13.38%、光大集团持有11.02%外，其他股东所持比例都小于2%。

　　宏源证券方面，前十大股东中除大股东建银投资持股60%，新疆国资背景的疆凯迪投资和新疆生产建设兵团投资各占1.71%、0.26%，其他以基金公司指数基金持股为主。对于合并吸收方案，只要2/3出席股东大会的股东同意即可通过。

　　宏源换股价格以其定价基准日前20个交易日股票交易均价8.30元/股为基础，并在此基础上给予20%的换股溢价率，即9.96元/股。申万的发行价确定为4.86元/股。两公司对应2013年PB、PE（综合收益口径）分别为2.7、33倍以及1.8、17倍。

　　从针对保护中小投资者的利益出发，方案规定宏源、申万股东分别享有现金选择权和退出请求权。但是理财周报记者从知情人士处了解到，股东双方选择这个方式退出的可能性很小。

　　“宏源的人不会去选择这个，现在二级市场的价格都大于现金选择权的价格，而且这个现金选择权还必须在行权日才能行使。申万的股东上市后要锁定1年，除非资金需求紧张，否则也不会轻易退出。”一位知情人士透露。

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