在机构投资者眼中，乐视手机才是能够左右生态圈命运的关键核心。从去年年底以来，有关乐视手机的传言不绝于耳

　　来源：《投资时报》

　　文｜《投资时报》记者 李壮

　　谢谢你，福喜，要不是你的及时出现，我将何以独自面对这一切……出生吕梁山脚此时却已漂泊美国一月有余的乐视老板贾跃亭，或会通过Facebook向那家百年历史的美企CEO发出由衷的感谢私信。

　　事实上，“净网”风暴愈刮愈狠持之以恒，如同“雪国烈车”之冷冽血色，不仅挑逗着资本市场的神经，也让10年前创办乐视网，6年后成功闯关创业板，一度成为2000亿上市公司市值畅想主体的红角儿，产生从未有过的心惊乃至幻灭感。可以想见，如若不是上海福喜以及由其牵连的麦当劳[微博]、肯德基[微博]等一大片著名美资企业，在过去一周，乐视遭遇的冲击将更加猛烈。

　　受到国家新闻出版广电总局整顿互联网视频终端政策的影响，乐视网、歌华有线、电广传媒、华数传媒等龙头品种集体坐上了过山车。而民营背景长于撕破缺口却困在政治正确背书下的乐视，更是首当其中，股价一度连续两个交易日触及跌停。

　　那个早年自愿脱离地税局、从洗精煤起家素来擅长抓住时代机遇的贾，自然不会束手。千里之外又如何？乐视以罕见的频率释放组合利好做出回应：高管团队澄清传言；与中宣部合作推出党建频道；乐视TV携手华贸打造智能家居；与海康威视战略合作布局硬件；发布与重庆广电、重庆有线的合作计划；释放和北汽合作新能源汽车的利好。连那个上不了头条的汪峰也不能放过，张艺谋“归来”之后，“飞得更高”的前鲍家街主将也将加盟乐视合唱。

　　很长时间以来，乐视原以为自己已是不败之身。技术之于雷军[微博]、款曲仿同马云[微博]，说大享，是小瞧的。经过近三年的急速扩张，乐视以内容为核心打造的互联网生态圈正在渐趋成熟，仅从内部系统来看，多屏互动、硬件营销、云网构架等模式已经为这个平台构筑了较为完备的生态圈。然而，净网行动就如同突然而至的飓风“威马逊”，从外部对这个生态系统发起了根本性挑战。

　　如只站在资本市场的角度，乐视股价已经基本回升到了暴跌前的水平。受到外部冲击的生态圈也在进入一个自我反思、重建、修复的过程—不得不说，乐视公关团队这一周内成绩卓然。无论是贾跃亭的海外营销战略，还是绑定重庆广电后的牌照攻坚战，甚至传闻中被誉为乐视终极武器的手机业务，都将在未来步入一个提速阶段。

　　至少目前来看，飓风过后，乐视的重建才刚刚起步。

　　广电总局“飓风”监管

　　必须承认，强如贾跃亭者，面对政策变化及背后的主导理念考量，仍是一个被动的角色。这一次，恰缘于二季度以来广电总局掀起强力净网行动。

　　先是对快播发出天价罚单，被视为向互联网盗版的直接宣战；随后，宣布关停互联网电视终端产品中违规视频软件下载通道，华数传媒的“天猫[微博]魔盒”和百视通的“小红酷盒”被点名通报；又强制广电系盒子安装广电自行研发的TVOS1.0操作系统，同时要求关闭OTT盒子的回放功能；日前，广电总局又约谈七大集成牌照电视台，要求全方位整顿盒子市场。乐视盒子？对不起！点名批评。

　　国家新闻出版广电总局网络视听节目管理司司长罗建辉公开表态，“发展互联网电视首先大家要对它的性质和定位有清醒的认识，互联网电视是广播电视形态的一种，必须遵守广播电视管理法律法规的原则和精神。”

　　“设备生产企业、互联网站不得设立集成平台和内容平台，互联网电视中的内容服务，只能接受合法的内容，只有经过国家新闻出版广电总局批准的广播电视机构，才能开展互联网电视内容平台。”罗建辉特别强调，根据总局意见，集成牌照将不再发放，内容服务牌照允许省级广电机构正常申请。对乐视而言，牌照之想从此绝决，言外之音溢于言表。

　　实际上，广电总局目前已发放了7张集成播控牌照，分别是CNTV、百视通、华数、南方传媒、湖南电视台（芒果TV）、中国国际广播电台（CIBN）、中央人民广播电台。目前国内绝大多数盒子产品，与以上几家公司构成合作关系。乐视的主要合作方为CNTV。

　　市场最大的担心是，广电总局的新规出台后，乐视盒子、乐视电视的销售将受到影响。

　　乐视心知肚明，在紧急召开的投资者沟通会上，乐视做出回应称，“目前互联网机顶盒产品已经全部下线，正在进行整改，短期对盒子的销售会有一些影响，而智能电视的监管归属工信部，目前电视的销售模式不受影响。”

　　著名家电行业观察员刘步尘对《投资时报》记者表示，电广总局历史上曾经有过多次大力度的集中性监管出现，首先是对VCD盗版行为的清缴；之后在2010年对智能电视市场进行了集中整治；本次对互联网盒子产品、互联网电视的治理，思路上仍然是针对盗版、色情、非法视频产品。

　　“从不同监管属性上看，电视产品应该归工信部管理，视频内容应该归广电总局。”刘步尘告诉记者，广电总局是在加强对家庭TV客户端的控制，但在电视产品的销售上并没有明确禁止电视硬件的政策。

　　有评论称，广电与工信部在管辖权方面的争执一度让企业疑惑，也有各自选边寻求自保以后突破者，但广电方面一旦抓住内容的命根，乐视难以破局。

　　乐视网在给《投资时报》记者的采访提纲回复中称，“整改也仅是暂停公司的机顶盒业务，待整改完成后将快速恢复，目前来看不会对公司的机顶盒业务造成较大影响；对公司的超级电视以及乐视生态的商业模式不会有影响。公司的超级电视目前并未受到影响，在正常销售，公司预计未来超级电视的业务开展也不会面临重大的政策风险。”

　　不过值得关注的是，广电总局的监管风暴并没有吹散乐视粉丝的抢购热情。7月22日中午，乐视超级电视现货开卖，仅仅5分钟，2.6万台电视即告售罄，其中1000台70英寸电视仅12秒就售罄。

　　乐视在给《投资时报》的采访回复中称，“公司暂无对全年销售目标进行下调的计划。”

　　重构乐视生态圈

　　硬件以体，软件为用，但至少已有的突破口不能放弃。乐视热卖仍在继续，但“牌照”疑云仍是乐视生态圈的最大威胁。

　　在7月18日召开的机构投资者见面会上，乐视网COO刘弘[微博]曾透露，“整改期间，除了央视，其他牌照方不能与乐视合作，待整改完成后，可以自由合作。为彻底解决牌照问题，乐视正积极地采取独立或联合广电系统内相关单位共同申请互联网电视内容牌照。”

　　7月23日午间时分，乐视突然对外公告，公司与重庆广播电视集团、重庆有线电视网络有限公司签订了《战略合作协议》。公告显示，乐视将借助广电传统广播电视运行平台和传输网络为基础以及庞大的用户规模，整合乐视网在互联网领域的优势市场资源和先进技术，借助资本和产业合作等广泛渠道，快速提升公司终端用户的覆盖度。

　　实际上，早在今年3月，乐视CEO贾跃亭在重庆考察期间就曾透露，准备和重庆两江新区及重庆广电集团在“互联网大屏”领域展开深度合作，将重庆的电视用户引入互联网时代。

　　北京一位互联网产业研究员对《投资时报》记者做出分析，虽然合作酝酿已久，但在措辞上看还有一定区别，贾跃亭在考察时更强调的是“引入”，而7月23日的公告强调的是合作。毫无疑问，财大气粗的乐视在高压之下必须学会与体制内平等合作了。

　　“经验上，以往乐视与合作方的盈利分成可能是5:5，未来通道费用将提升，分成比例可能更倾向于平台方。”上述研究员进一步表示，广电净网行动之后，互联网牌照的价值将明显提升，议价方向也将向传统电广领域倾斜，对于乐视这样的互联网企业封闭的生态系统可能在一定程度上呈现开放化，以合作的方式向传统电广预留通道，这样一部分利润会流向合作方，但是毕竟在一轮强飓风之后，能够生存下去才是最重要的。

　　目前来看，监管方已经明确在7大电视台之外，不再准入新的集成牌照。广电总局批准的内容服务牌照商有7家，分别是电影卫星频道节目制作中心、城市联合电视台CUTV、北京台、云南台、山东台、湖北台、江苏台。

　　乐视牵手重庆广电之后，新设立的子公司能否如期申请到互联网电视内容牌照还要看进一步政策的明确。

　　一方面，以内容为核心相对封闭的乐视生态圈可能主动开放化；另一方面，在机构投资者眼中，乐视手机才是能够左右生态圈命运的关键核心。从去年年底以来，有关乐视手机的传言便不绝于耳。围绕乐视手机，一系列挖角行动也在加紧展开。

　　5月，原魅族副总裁马麟已经加盟乐视致新，并担任乐视致新研发副总裁，负责乐视致新智能移动端产品的UI系统研发工作。7月16日晚间，马麟在其微博上暗示，联想副总裁、联想手机运营商业务负责人冯幸已经加盟乐视。

　　对于乐视生态圈而言，超级电视是在巩固家庭终端的阵地，乐视手机则是在向移动终端发起挑战。从小米的成功经验上看，互联网营销、打造粉丝经济是成功的关键，而在营销手腕上，乐视丝毫不落下风。按照乐视一中层的说法，“电视的技术含量要远较手机为高，电视我们都可以做的好，手机更没有问题。”

　　实际上，小米的总估值高达100亿美元，雷军将小米生态圈乐观的估算为500亿美元。目前乐视的总市值仅为约300亿元人民币。

　　“手机并没有太多技术壁垒，一个山寨手机厂商也可以把手机做得很漂亮、很好用。手机应该是乐视资本战略最核心的一环，一旦推出必须成功，同时手机战略也将带来新一轮庞大的融资需求。”前述研究员分析认为，监管风暴可能对乐视电视、盒子产品的增长速率带来影响，乐视手机将构造乐视生态圈中另一个重要支点。（完）

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