中石化吹响改革号角 引爆“二次股改”
记者 彭浩
编者按：
继中石化油气销售业务引进民资，打响混合所有制第一枪后，中石油也紧随其后发力混合所有制改革。在机构眼中，混合所有制改革的作用绝不亚于2005年的股权分置改革，堪称“二次股改”。
中石化率先放开销售市场
作为央企的领军者，中国石化率先启动混合所有制的改革。2月19日，公司第五届董事会第十四次会议通过了议案，在油品销售业务板块进行重组，引入社会和民营资本。这是国内最大的油品销售企业首次大规模放开其真正挣钱的销售市场，全面拥抱社会资本。
“对于民资参股没有所谓的比例限制，取决于资金情况。”全国政协委员、中石化董事长傅成玉3月3日在接受媒体采访时表示，这一改革还会有具体细化措施，将在即将举行的中石化专题发布会上公布。
而值得注意的是，此次拿出销售板块进行混合所有制改革，只是中石化整体改革的第一步。傅成玉表示：“我们的改革是系统和整体推进的，不是单独的。将来董事会都要完全市场化。”
上述表态被多位市场人士解读为中石化或将连续推出诸多改革措施，未来油气勘探开发、油气管道建设运营乃至炼化板块都有可能实行资产重组、出售部分股权等动作，而这些对民企而言无疑都有着巨大的吸引力。
种种迹象表明，在十八届三中全会之后，国企改革即呈加速之势。面对即将到来的大潮，全国政协常委、著名经济学家厉以宁表示，曾在国资委的会议上数次建议，国企改革要在新兴产业和产能过剩行业先行试点，国资委应该以股权增减等方式在新兴产业增加投资，而在产能过剩的行业将资本撤走，最终就可以实现有效的资源配置效率。中信证券认为，中石化改革的序幕，是新一轮国企改革的一个信号，中石化作为化工行业的龙头企业，带头示范作用明显，将有望推动国有企业加速整合。
中石油紧随发力混合所有制
继中石化油气销售业务引进民资，打响混合所有制第一枪后，中石油也不甘落后，紧随其后发力混合所有制改革。
在正在召开的全国“两会”上，全国政协委员、中国石油集团董事长周吉平向媒体透露，混合所有制改革是国企改革的重要方面，对于油气行业尤其重要，中石油共搭建了六个合作平台，采用产品分成的模式引入民资，积极推进混合所有制。这六大平台分别包括：未动用储量、非常规、油气、管道、炼化（地方和海外）和金融板块都在积极推进。
周吉平表示，实际上，早在2012年，中石油已进行了混合所有制的改革，新疆自治区政府与中国石油、新疆生产建设兵团合作，在克拉玛依组建了红山油田，共同投资勘探开发准噶尔盆地油气资源。这已推进了社会资本、民营资本与国有资本的合作。
《投资快报》记者了解到，中石油已把西气东输三线管线49%的股权对外招标。在2012年，中石油西气东输三线已经尝试引入民资。引入了全国社会保障基金理事会、城市基础设施产业投资基金、宝钢集团有限公司等作为股东。目前，第四线已在招标，民企、基金、外资都可以进入。周吉平认为，合作模式是成熟的。在产品分成的模式下成立联合管理委员会（决策机构），下面再设置可在当地注册的作业公司，在当地纳税促进地方经济发展。
中国石油大学油气专家刘毅军表示，中石油的上述办法在上游开发领域有所突破。经营方式有所调整，打破了其一体化的模式。分六个平台来推进混合所有制，反映了整个产业链的开放性，其标志性意义很大。
国资委：三种方式引入民资
作为十八届三中全会指明的深化国企改革的主要方向，混合所有制改革成为今年全国两会代表、委员热议的焦点。全国政协委员、国资委副主任黄淑和表示，下一步在发展混合所有制经济的过程中，将通过三种市场化方式引入民间资本，即产权市场、股票市场、股权投资基金及其他战略投资者。
政府工作报告提出，将优化国有经济布局和结构，加快发展混合所有制经济，建立健全现代企业制度和公司法人治理结构。完善国有资产管理体制，准确界定不同国有企业功能，推进国有资本投资运营公司试点。
对于下一步如何发展混合所有制经济，黄淑和表示，国资委已将其作为重头戏来抓，目前初步考虑：一是做好股权多元化改革，目前发展混合所有制经济的方案正在紧锣密鼓的推进中；二是实行“一企一策”，尽可能减低国有股权比例；三是着力点重心放在完善国企治理结构、建立现代企业制度上；四是采用三种市场化方式引入民间资本；五是在发展混合所有制经济过程中，必须加强国资和民资的产权保护，防止国有资产的流失。
黄淑和表示，民营资本和国有资本合作合作，主要两个需求，一个是体制机制需求，一个是资本需求，其中，体制需求是最根本的需求。“体制机制需求，就是几个投资者如果来投资，找一个完善的公司制结构的，然后再把市场竞争机制搞好，这是机制上的需求。第二是资金需求，比如降低国有股权，吸引民营资本、外资资本进来，这样一是可以降低负债，二是许多资本可以形成优势，有利于企业发展。”黄淑和说。
混合所有制改革堪称“二次股改”
“对于资本市场而言，新一轮的国资国企改革作用绝不亚于 2005年的股权分置改革，堪称‘二次股改’。”申银万国表示，相信两会之后，中央和地方相关国企改革政策有望逐步落地，建议继续关注国企改革。
申银万国进一步分析称，中国石化将油品销售板块分拆重组、引入社会及民营资本，在发展混合所有制、打破垄断方面迈出重大一步，将成为其他垄断领域国企改革的重要参考。据中石化董事长傅成玉表示，后续中石化、中石油集团的整体改革方案也将出台，国企改革重要标志事件陆续出现将不断刺激国企改革主题相关标的的表现。从破除国企垄断的角度看，后续除油气行业外，燃气、电力、铁路、金融、电信等领域改革也值得期待，国企改革将成为贯穿 2014 年全年的主题。
银河证券石油化工行业首席分析师裘孝峰指出，对民间资本的溢价出让股份，资产进行重估还能显著提升公司业绩。2013年6月中国石油曾以其子公司西部管道有限公司的资产出资，与泰康资产、国联基金合资设立了中石油管道联合有限公司。很快新公司就因为资产重估产生了约248.22亿元收益被计入营业外收入。
“中石化成品油销售板块近年来的息税前利润一直维持在400亿~450亿元之间，即便按照10倍的行业平均市盈率估值，成品油销售板块的市值将高达4000亿元。目前中石化总市值约为5800亿元，这意味着中石化资产将迎来历史性的价值重估。如悉数重组，估计一次性将贡献0.4元/股左右的每股收益。”裘孝峰表示。
个股看台
上海石化（600688）
中国石化日前发布公告称，拟引入社会和民营资本重组其油品销售业务，推行混合所有制改革。受此消息刺激，近日包括中国石化、上海石化在内的一大批“油改概念股”集体井喷，投资者用真金白银的选票为混合所有制“点赞”。昨日，上海石化涨6.99%，报收4.13元。
作为中国石化的控股公司，上海石化称，公司目前暂未获得中石化销售板块重组有关信息，对公司影响暂不明确。
从业绩方面看，上海石化2013年归属于母公司股东的净利润约20亿元，同比扭亏为盈。 中金公司表示，考虑到公司在12 月5日，将部分闲臵码头和油库资产出售带来的4亿元人民币的一次性收益，2013年经营性净利润约16亿元，其中第四季度经营性净利润约6亿元，符合预期。成品油“优质优价”仍是最大看点。上海石化完成炼油改造工程以后，生产的汽油 100%达到国 V 标准，国 IV 和国 V 标准的柴油各占 50%。2014/15 年，国内汽油和柴油价格分别开始实施“优质优价”，将持续增厚炼油板块的盈利。与此同时，公司不断开拓精细化工业务，如碳纤维和 EVA 等，形成未来盈利增长点。
仪征化纤（600871）
作为中国石化的控股公司，仪征化纤确立了推进全面深化改革创新为2014年重点工作。公司表示，深化改革创新的目标是：建立起充满生机和活力的新体制机制，围绕中国石化发展战略和布局，依托中国石化资源和技术优势，盘活存量，优化资源，调整结构，内涵发展，绿色低碳，大力实施“蓝海”战略，把仪化打造成经济效益好、创新能力强、管理水平高、队伍素质优、社会形象佳的“国内领先、世界一流”化工化纤企业。重点措施是“四个着力”：着力推进体制机制创新，充分激发内在活力；着力推进科技创新，提升企业核心竞争力；着力推进市场营销创新，提高企业盈利能力；着力实施“蓝海”战略，推动企业持续稳定健康发展。
的确，仪征化纤已经到了不改革就没出路的边缘上。仪征化纤近日公布的2013年业绩预告称，预计公司2013年净利将亏损14.54亿元，而公司2012年净利亏损3.61亿元。这意味着，公司将面临被带帽的风险。连续两年亏损的原因也大抵相同，主要是因为聚酯产能过剩，产品价格大幅下跌，产品盈利空间严重萎缩。
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