经济导报记者　刘翔

　　香港恒生银行的最新数据显示，截至15日，人民币对港元汇率中间价为1.2848。而就在本月初，汇价最高达到1.2879。

　　值得注意的是，最近人民币汇率不仅在最大的离岸市场香港出现波动，在新加坡、纽约等离岸市场，短期下跌走势也未得到扭转。

　　人民币离岸价格下跌和相对剧烈的波动，透露出诸多信息。“欧美经济出现复苏以及美联储缩减QE的政策实施，使得美元在全球范围内走强；此外，由于中国新年原因，明确的货币政策尚未出台，也使得部分资金选择美元避险。”16日，山东财经大学财政金融学院教授、导报特约评论员李德荃接受经济导报记者采访时表示。

　　其中，QE政策影响最为明显。实际上，对新兴市场而言，QE政策的历次调整都对货币汇率产生了影响。去年8月美国宣布计划缩减QE后，新兴市场国家印尼、印度的股市和汇市暴跌，大量资金出逃，短短两个月间，印度卢比对美元汇率就从0.0189跌至0.0147，跌幅约30%。

　　“目前，美国QE的规模仍达每月650亿美元，如果美国继续撤出QE，估计将对市场构成更大冲击。”李德荃表示。

　　相较之下，我国目前经济运行和外债压力明显好于其他新兴市场国家。“新兴市场货币贬值的压力主要来自两个方面，其一是国内通胀和经济前景，其二是资本出逃。”李德荃说，1月国内出口数据超出预期，也使得人民币未来走势相对坚挺。

　　海关总署公布的最新数据显示，按美元统计，1月份我国出口额2071.3亿美元，增长10.6%；进口额1752.7亿美元，增长10%。进出口增速双双实现两位数增长，增速大大超出此前市场预期，显示出今年外贸开局良好。

　　招商证券[微博]最新研究报告也认为，今年人民币离岸价格不会有太大下降。研报称，“QE政策是本轮新兴市场动荡的主要幕后推手，该因素有可能导致中国新增外汇占款在近期出现阶段性回落，但今年全年全球国际资本流动仍将处于回归正常化的阶段，不需对中国的外汇占款和人民币汇率过度悲观。”

　　其他机构也对人民币汇率走势持乐观态度。日前，渣打公布人民币环球指数报告，其中预测人民币今年会升值2%以上，或将于今年底对美元汇率“破六”。渣打数据显示，去年人民币不断升值，主要受惠于存款及跨境贸易结算强劲增长；新的人民币离岸中心拓展、政策进一步放宽，再加上人民币升值，均会继续成为2014年指数的主要动力。

　　对于离岸市场与国内外汇市场之间人民币汇率的价差，李德荃认为不必过于担心。“这种问题不会长时间存在。”李德荃表示，价差造成潜在套利机会，在香港开展业务的中资银行可在离岸市场抛售美元买进人民币，使得离岸和在岸人民币价差缩小。