新浪财经客户端：证监会新政激活A股 IPO改革八大关键词

　　⊙见习记者 王宁 ○编辑 李剑锋

　　据数据提供商Dealogic公布的数据显示，中国海外上市公司可转债2013年融资量回暖明显，共成交16笔，融资总额为600700万美元。

　　昨日，摩根大通中国投资银行副主席顾宏地对上证报记者表示，去年至今，中国海外上市公司之所以选择可转债融资，主要有多项考虑：一是可转债没有财务限制，且不需要进行评级；债券发行可能涉及财务限制，也可能需要信用评级。二是其灵活性高于普通股票或债务发行；可转债可按照发行商的融资要求量身定做条款，例如：到期日、转换溢价、赎回条款等。三是普通股票或债券需要管理层投入大量时间来演示行业，可转债则不需要。四是虽然可转债涉及潜在稀释股权，但稀释较纯股票销售低，因为可转债发行人按溢价出售股票。

　　可转债是由一家公司发行的，投资者可在债券到期内随时选择将其转换为固定数量的公司股票。公司发行当日，其可转债的转股价高于发行日的股票价格，若到期日时的股价高于转换价格，投资者可将转换债券为公司的新股。可转债是普通债券和股票看涨期权（投资者可行使期权买入固定数量股票）的总和。

　　顾宏地介绍说，现阶段，中国海外上市公司融资主要分为股权融资和债券融资两种方式。其中，股权融资包括上市、增发/配股和可转债，债券融资包括债券、贷款和项目融资。

　　近年来，中国海外上市公司融资有较大下滑，但去年至今则有所回升。从上市方面来看，据数据提供商Dealogic公布的数据显示，中国海外上市公司在2010年上市融资创出阶段性新高后（该年共上市公司38家，融资总额为405900万美元），2012年便降至两家，融资总额为16600万美元，而2013年上市企业数量则增至8家，融资总额为90700万美元，市场融资大幅回暖。

　　顾宏地说，“截至今年1月份的第一周里，仍有多家中国海外上市公司通过可转债方式进行融资。”

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