中证网讯1月15日晚间，康美药业（600518）公告称，近日，公司与通化县政府签订了《医疗产业战略合作框架意向书》，通化县政府依据国家医疗卫生改革的相关政策，与公司建立医疗产业战略合作关系。据意向书，康美药业在符合国有资产转让相关政策的原则下，对通化县人民医院和通化县中医院进行整体收购。公司在完成对上述两家医院的收购后，将继续承担原有的公共卫生职能，接受通化县卫生主管部门的监督和考核。康美药业承诺后续在上述两家医院之基建、科室建设、设备购置和人才培养等方面的资金应用规模原则上不少2亿元。通化县人民政府对公司在两家医院的基建、科室建设、设备购置和人才培养等方面的工作进行专项资金扶持。

　　这是康美药业去年以来第二次收购公立医院。2013年11月，康美药业与梅河口市人民政府签订《医疗产业战略合作框架意向书》，拟整体收购梅河口市妇幼保健院、友谊医院和中医院。和本次收购类似，康美药业承诺，对上述三家公立医院整体收购之后，后续投资不低于5亿元，也不改变公立医院的性质，并获得地方政府的专项资金扶持。

　　去年，在政策支持下，医院并购提速。与业界不同，康美药业偏好并购公立医院。分析人士指出，康美药业或意在公立医院可以获得地方政府的财政补贴，同时避免医务人员对民营医院身份的抵触。此外，在我国医疗服务业中，公立医院数量居多，部分公立医院技术实力雄厚、沉淀大量当地客户资源等。因此，公立医院获得资本的青睐也不足为奇了。

　　分析师表示，之所以急于扩展上下游产业链，原因在于药企面临药品毛利率连年下降的困境，急需寻找新的利润来源。康美药业也不例外。而在国内药品销售渠道中，医院占据的份额极大，也正因如此，药品制造企业都渴望打通医院渠道。尽管康美药业的营业收入仍然在大幅增长，然而净利润的增幅却没有相应跟上。2012年康美药业医药板块毛利率为24.92％，比2011年下降5.28个百分点；而2011年康美药业中药产品毛利下滑9.57个百分点。

　　中金研报称，药材贸易毛利下降是长期趋势，公司通过快进快出，提高周转率来缓解毛利下降的压力。根据中金前期中药材交易市场草根调研结果，未来两年药材价格仍将处于缓慢下降的通道之中，因此未来公司药材贸易毛利下降将是长期趋势。

　　分析师表示，康美药业的中药饮片业务直接面向医院客户，对医疗服务业也较为熟悉。通过对自主新建普宁康美中医院多年运营，公司已积累了一定创办医院的经验。此外，康美药业在各地都有投资的项目，和当地政府接触，对地方医疗卫生情况也有所了解。2012年，康美药业在通化建立全国最大的人参产业园。在此背景下，康美药业并购公立医院顺理成章。而日前国务院公布《关于促进健康服务业发展的若干意见》提出，在2020年左右力促健康服务业达到8万亿元的市场规模。以2013年2万亿元为基数，相当于未来6年内健康服务业增长3倍，年均增长26%。更是让上市药企看到一片蓝海。（钟志敏）

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