证券时报网（www.stcn.com）09月24日讯

　　招商证券[微博]近日发布友阿股份的研究报告称，公司股价催化剂较多，当前股价已触发股权激励行权价13.51元。公司公告核实激励对象名单，涉及股票总数2304万股，首次授予本次可行权数921万股，占总股本1.65%，行权期从2013年9月23日-2013年10月27日、以及公司定期报告公布后第2个交易日至下一次定期报告公布前10个交易日内所有的可交易日。

　　授予的激励对象共有35人，占员工总数的1.38%，除9名高管外，均为各门店总经理及各职能部门部长等。调动管理层积极性、创造性与责任心，有利于管理层的稳定，并最终提升公司业绩。

　　股票期权成本已经分别在11年、12年及今年进入公司管理费用，并在经常性损益中列支，即做税前扣除。激励对象缴纳个人所得税的资金为自筹资金，缴纳方式为行权时向公司缴纳，并由公司代为向税务机关缴纳。

　　业绩考核条件已全部满足，当前股价已触发行权价格13.51元〖核条件以2010年为基期，归属于母公司所有者的净利润年复合增长率不低于20%的考核目标，相对于公司过往扣非净利润年复合增长率来说，已经全部满足。行权价格为13.51元，可看作是中长期较强的安全边际。

　　继续看好公司近期的估值修复机会并重申观点：1、湖南单店坪效最高的友谊商城提前完成升级改造，于9月12日重新开业，70%品牌升级调档，化妆品牌称霸东塘商圈。随金九银十消费旺季到来，公司主业将迎来增速契机。2、受益金改，友阿担保公司增资至2亿元。公司近年参股长沙银行、浦发村镇银行、小额贷款、担保公司每年带来超过1亿元稳定利润，特别是小贷公司，规模居湖南省第一，A股小贷概念中，无论从参股比例还是资金规模都位居前列。3、具潜在O2O概念。上周湖南省网商协会成立，董事长胡子敬当选协会首届会长。公司线上及移动互联网平台有望在年内推出，积极拥抱互联网和微信线上与线下进行融合将改变现有电商对传统零售冲击的格局。

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