新浪财经讯 9月12日消息，新浪财经今日在达沃斯会场对话中信资本董事长兼首席执行官张懿宸，对于PE/VC管理权落定证监会，他认为结束多头管理对私募行业是好事，但是希望证监会不要事事审批。谈及中信资本入股顺丰[微博]，他称对于顺丰的投资考核周期为十年，“不着急”回报。

　　希望证监会不要事事审批

　　今年，私募股权投资及创业投资(PE/VC)的管理权落定证监会，结束了此前证监会和发改委多头管理的局面。张懿宸认为，尽管还不清楚证监会的监管方向，但是此事对私募行业是利好，“业界最大的问题是不确定性。有一个明确的机构来管比不明确对我们行业来讲要好很多。”

　　他指出，私募是一个类金融行业，私募基金的监管与公募基金有可比性。而证监会管理公募基金的经验，因而较发改委更具专业性。同时，相比发改委专注于宏观经济，证监会可以更细化到行业发展方向的管理。

　　张懿宸透露，中信资本的人民币基金正在申请加入证监会的PE界协会。

　　“我希望证监会和业界多沟通，不要事事好像都要审批一下，我觉得那样可能这个行业就比较难发展。”不过，他也指出，近期改革动向显示证监会并不是要事无巨细地管理，“所以，这一点我还是很抱有信心的。”

　　注资顺丰对回报不着急

　　中信资本、招商局和元禾控股近来宣布入股顺丰。顺丰去年披露营收达200亿元，盈利和现金流情况均非常好，此时顺丰引入外部投资引发外界各种猜测。对此，张懿宸表示，由于电商的崛起，物流格局在过去两年发生了巨大变化，顺丰的竞争对手发展迅速，这一形势促进了顺丰引入外部投资。

　　“过去这两年，因为电商的崛起，发生了非常大的变化。在他后面的四通一达业务是在飞速的发展，大家都在跑马圈地，和他齐头并进的像EMS邮政这边也准备在上市，而且也大力的扩张自己的版图。即使是电商自己，从京东做自己的物流，从马云[微博]联合其他人开始做菜鸟等等。整个竞争的格局发生了非常大的变化。”

　　“在这种情况下，我觉得顺丰可以自己这样做下去，但是可能面临的会丧失很多机会，因为物流业务是一个非常典型的靠规模效益取胜的。所以，竞争对手一旦把规模效益都建起来了，竞争的难度就会大很多。所以，我觉得王卫是看到了这样的一个变局。”

　　张懿宸表示，顺丰之所以选择中信资本，是因为他与王卫在发展理念上相吻合，尤其是关于顺丰上市的问题。此外，未来物流领域发展空间巨大，会在B2C电商方面加大投资力度。

　　“不要着急于一时投了钱了赶快去上市什么的，在这个理念上他(王卫)从第一天讲的非常清楚，希望我们认同他把事情做好，上市只不过是水到渠成。”

　　谈及投资考核周期，张懿宸对顺丰非常乐观，他透露中信资本平均投资周期是五年左右，而对于顺丰，投资周期可达十年，“我们的判断就是说虽然时间长一点儿，但是我们从投资的回报上还是觉得是有这个潜力的。这和我们大多数其他投资不是完全一样。”

　　三四线城市商业地产投资过度

　　今年6月，中信资本宣布其第四支房地产基金募集完毕，总规模为6.83亿美元，超出原定募资计划。对于房地产领域，张懿宸表示房地产投资必须要在政策周期上“踩对点”。他看好国内省会城市和一线城市的商业地产，但是对于三四线城市的商业地产则存在投资过度的问题。

　　“房地产在中国是由政府政策在主导的这么一个市场，在政策的周期上要基本上踩对点，如果在非常高的价位进去，可能退出就会比较困难。我们主要是看大商场，这个不是在压地价或者房价上涨，更多的是在压注于内需消费的增长。”

　　谈及未来房地产格局，张懿宸认为部分小型房地产商过去凭借人脉关系拿地，在相对简单的市场环境里运作。但这类小型房地产商未来必然会淘汰。“事实上小地产商这个事儿说实话根本就不应该存在。”

　　“以后我觉得肯定不会这么简单了，第一你这些地都是拍卖的，在这个基础上你要想真赚到钱，利润率事实上已经是越来越薄了。第二，不光是住宅，而且商业的东西更是需要长时期的来培养。所以，你资金的实力一定要非常雄厚。所以，从住宅上你没有品牌，你没有很多历史以往的积累，包括售后的管理，人家为什么要买你的房子？”

　　上海自贸区推动人民币国际化

　　上海自贸区启动，有观点猜测，目前发达国家退出量化宽松政策预期加强，大量外资撤离新兴市场，自贸区的建立可以吸引外资。对此，张懿宸认为，自贸区更大作用在推动政府职能改革“小政府大市场”，以及人民国际化，而非引进外资。

　　“我们去年还是有一千多亿美金的FDI，在这个基础上还加上我们本身的储蓄率这么高。所以，你还指望再吸引进来多少钱，我认为这不是最重要的问题。相反，我自己猜测我觉得中央领导对这个事情更多想用一个自贸区的形式是在政府职能的改革上要显示出来一种姿态。”

　　他指，香港是一个典型的自贸区，“我常年在香港，好多其他国内的朋友到香港待了一段后有一个突出的感觉，说在香港呆了十年了，从来没和政府官员吃过一顿饭，不知道政府官员是谁。我在香港待过二十年了，你说为了业务的事儿找人家去吃饭，去谈个事儿从来没有过。就是小政府，大多数事儿你不用找他。”

　　张懿宸同时指出，自贸区将推动人民币国际化。“以前说人民币可以在香港搞成离岸市场，靠人民币远期交割的合约，一样的市场你在上海自贸区里也可以搞。”他推测，未来自贸区可能会建议全球性的石油、金属交易所，推动人民币自由往来。(王茜 发自大连)

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