记者 黄敏 实习生 陈冰燕

　　昨日晚间，兴业银行(601166)发布2013年中期报告。报告期，兴业银行实现营业收入534.64亿元，同比增长29.7%；实现归属于母公司股东的净利润216.38亿元，同比增长26.52%，相比一季度净利润增幅32.44%，下降5.92个百分点，相比去年同期的39.8%增速，下滑了三成，达13.28%。不过，昨日公司股价大涨6.24%，有券商机构也认为目前估值已充分反映各种悲观预期，后期银行股将有可期表现。

　　净息差下降 营收、净利增速明显下滑

　　截至半年末，兴业银行资产总额35772.78亿元，较年初增长10.04%；本外币各项存款余额20822.46亿元，较年初增长14.83%；本外币各项贷款余额13390.77亿元，较年初增长8.94%。兴业银行半年末核心一级和一级资本充足率8.78%、资本充足率11.10%，分别环比一季度末提升0.23、0.31个百分点。

　　据了解，兴业银行2012年上半年实现营业收入412.2亿元，同比增长57.1%，其中利息净收入346.1亿元，同比增长56.2%，归属母公司净利润171.0亿元，同比增长39.8%，每股收益1.59元。期末公司总资产27,805亿元，比年初增长15.4%，生息资产27,100亿元，比年初增长15.3%，总负债26,498亿元，比年初增长15.6%，付息负债26,028亿元，比年初增长15.7%，净资产1,307亿元，比年初增长12.6%，每股净资产12.03元。

　　《投资快报》记者观察到，相比昨晚刚公布的2013年上半年业绩，营收增速从57.1%到29.7%，净利增速从39.8%到26.52%，经营指标都有明显的下滑。如此下滑，昨晚有分析人士向《投资快报》记者表示，估计会低于此前市场预期。7月末，浙商证券等数家券商机构曾预计，兴业银行2013年盈利增长18%左右。

　　为何会这样？净息差下降及资产减值损失是其净利润增速下滑的主要原因。报告期，兴业银行实现利息净收入为422.61亿元，同比增长16.95%；净息差2.49%，同比下降23个BP；报告期，公司资产减值损失89.49亿元，同比增加32.66亿元，增长57.47%。其中，公司计提贷款减值损失78.67亿元，同比增加23.91亿元。

　　此外，第二季度的经营情况也出现了教人担忧局面，二季度盈利能力继续减弱。数据显示，该银行今年二季度实现营业收入283.68亿元，同比增长29.04%；实现净利润106.61亿元，同比增长仅有20.96%，环比下降2.88%。

　　半年非息收入继续大增 同业业务逆势增长

　　不过，非息收入继续大增。报告期，非利息净收入112.03亿元，同比增加45.90亿元，在营业收入中占比20.95%，同比提高4.91个百分点；手续费及佣金收入112.53亿元，同比增加47.01亿元，增长71.75%。

　　尽管如此，整体盈利能力持续减弱却是不争的事实。除却上述的净息差下降等因素外，业内人士指出，兴业银行盈利能力下降与去杠杠化政策不无关系。报告期，兴业银行杠杠率有所下降，资产扩张速度降低。截止6月30日，兴业银行总资产为3.58万亿元，同比增长28.66%，较去年中期增速33.04%下降4.38个百分点。

　　其中对兴业银行资产规模扩张有重要作用的买入返售金融业务增速，也出现大幅下降。报告显示，期内买入返售金融资产较期初增加633.61亿元，增长7.99%，较期初同比增长50.44%，大幅下降42.45个百分点。票据贴现占比也下降，报告期为1.13%，较期初下降0.26个百分点。

　　不过，总资产仍继续增长，超出预期1700多亿，有分析人士指出，这显示兴业的同业业务仍在逆势增加。

　　不良率继续上升 机构却看好后期表现

　　中报显示，兴业银行上半年不良贷款核销3.40亿元。截至半年末，不良贷款余额76.25亿元，不良贷款率继续上升至0.57%；计提贷款减值准备78.67亿元，同比增长43.66%，二季度计提水平环比一季度增加89.12%；贷款损失准备余额累计312.71亿元，拨备覆盖率410.11%，拨贷比稳步提升至2.34%。

　　不过，记者观察到，兴业银行不良贷款率提升，资产质量承压。首先，报告期内，公司不良贷款比率0.57%，较期初上升0.14个百分点。今年一季度末不良率为0.49%，较年初上升6个基点，当时不良贷款余额已上升20%，幅度较大。其次，分行业看，批发和零售业不良率为1.26%，较期初增长0.17个百分点。

　　公司称，报告期，批发和零售业中部分中小民营企业受宏观经济政策、市场资金趋紧等影响，出现产品滞销、货款被拖欠或严重亏损等情况，引发资金链紧张，贷款出现不良，批发和零售业不良率较期初有所上升。对此，公司表示“风险可控”。

　　值得注意的是，个人贷款不良贷款率由期初的0.32%提升到0.53%，增长0.21个百分点。其中，信用卡不良率最高为1.53%。公司称，报告期内，个人经营贷款受国内经济增速进一步放缓及期初贷款不良率处于较低水平影响，不良率有所上升。雪上加霜的是，兴业银行的拨备率大幅下降。期末拨备覆盖率达410.11%，较期初降低55.71个百分点。

　　在经济转型、政策不利的情况下，银行业盈利能力或将持续受压。中国银行业协会近日发布《中国银行业发展报告(2012-2013)》指出，今年中国银行业依然面临复杂多变的经营环境，审慎监管持续加强，预计全年盈利增速继续放缓，上市银行净利润增速或降至8%左右。

　　不过，在昨日的二级市场上，兴业银行报收9.88元，涨6.24%。

　　昨日，东方证券分析师金麟表示，前期银行股表现低迷，其也一直保持着“中长期乐观但短期谨慎”的观点。但由于三方面原因，现在对银行股应给予更多期待。一是估值已充分反映各种悲观预期；二是下半年贷款质量将环比有望改善；三是风格切换的必然之选。前期创业板、医药、汽车、日常消费等各大版块都已经有过不错的涨幅，相比之下银行指数比年初下跌了6%左右，仅好于煤炭有色等强周期品种。下一阶段从A股的风格切换角度，超跌且流动性良好的银行板块将是上佳之选。

　　《投资快报》发自广州

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