《证券市场周刊·红周刊》特约作者 兰波

　　　 提起基金“老鼠仓”，从已往公布的案例来看，其手段并不复杂，但仍然屡禁不止，这应该引起监管层的足够重视。尤其是伴随着互联网技术飞速发展，证券市场新产品和新业务的不断推出，做为重要的机构投资者，在资本市场投资过程中的“老鼠仓”隐蔽性越来越强，如果不与时俱进加以严格监管，将难以适应未来的监管新形势，各种花样翻新的“老鼠仓”现象仍会层出不穷。

　　　 首先，监管手段要与时俱进。从基金“老鼠仓”的取证、调查等各个环节，都应当学会结合目前证券市场的发展现状，运用先进的侦查手段和工具，按照创新业务发展呈现出来的新的操作模式，寻找“老鼠仓”的相关线索。不断建立相应的防控体系，提高防控意识，构筑多层次的证券投资防火墙，才能够避免新的“老鼠仓”现象发生。

　　　 第二，建立动态的跟踪和评价机制。监管基金业“老鼠仓”的目的在于防范，而不是出现问题后给基金业带来不利影响时，再采取相应的补救措施。将基金业“老鼠仓”的监管提前，需要监管层对于基金行业的“老鼠仓”可能出现的风险点、容易暴露点、缺失的制度体系等，在现行基金业规则不完善的情况下，要建立动态的跟踪和评价机制，尤其是在日常的基金业评价及基金管理人的年检等，都应当将可能出现“老鼠仓”的情况进行登记备案，并建立日常跟踪和评价制度，防范“老鼠仓”行为的发生。

　　　 最后，完善基金业制度规则。基金业马乐“老鼠仓”事件不是个案，可能是行业规则不完善导致的“冰山一角”，由“老鼠仓”带来的行业反思要深刻。尤其是要从基金立法、规章建立、投资管理制度形成、基金经理的管理等方面，加强对于基金行业规则的全面审视。

　　　 不能将“老鼠仓”简单定义为一种不规范的投资行为，更重要的是对于行业规则问题的暴露，对于市场的损害程度，需要监管层加大改革力度，建立适应基金行业发展的制度规则，诸如股权激励机制，更好地调动基金行业人才积极性，树立基金业人才管理的正能量，促进基金行业的持续健康发展。

　　　 总之，基金“老鼠仓”的形成是一个逐步演变的过程，更是伴随着证券市场发展不断衍生的产物，监管层应当充分认识到“老鼠仓”现象的多样化和个性化，增强监管的针对性，提高监管的前瞻性。通过建立常规性的监测制度，使基金“老鼠仓”现象真正能够遏制在萌芽状态。

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