记者 张厚培

　　对于有消息称监管层正在研究大蓝筹“T+0”交易可行性，上交所回应称，目前没有任何消息，不少内人士也称还没听至这方面的消息。不过，也有观点认为，目前恢复“T+0”交易的条件已经成熟。分析人士指出，尽管目前对于券商行业是大利好的“T+0”恢复的可能性不是很大，但这是趋势，因此，经历了前期较大幅度回调券商股短期内或仍将有上行的动力。

　　传闻“T+0” 券商股井喷

　　有消息称，监管层正在研究大蓝筹“T+0”交易可行性。事实上，此前曾有传闻，“包括沪深300ETF在内的ETF基金场内交易正在酝酿采用‘T+0’机制”；同时，两市股指放量大涨的的双重刺激，券商股昨日集体暴涨。

　　其中，宏源证券(000562)、国海证券(000750)和国金证券(600109)涨停、海通证券(600837)、光大证券(601788)、招商证券[微博](600999)和西部证券(002673)等4股涨接近涨停，其他个股涨幅也超6%，行业平均涨幅达8.43%。

　　分析人士在接受《投资快报》记者采访时表示，“T+0”是外围资本市场普遍采用的一个交易制度。这样的交易制度对于提高市场流动性和投资者规避隔日股价波动风险也有一定意义；而恢复“T+0”对于券商行业来说，是一大利好。

　　“一旦‘T+0’交易制度恢复，券商股无疑受益菲浅，所以，券商股在昨日明显成为资金出击的对象。”业内人士指出，“T+0”交易制度也有利于激活市场整体沉闷的气氛，有利于改善目前A股市场的生态环境。

　　据了解，我国股票市场在建立之初并没有“T+0”交易(即当天买入股票可以当天卖出的交易方式)，1992年5月上海证券交易所在取消涨跌幅限制后实行了股票的“T+0”交易，随后，1993年11月深圳证券交易所也取消了“T+1”交易(即当天买入的股票只能在第二个交易日以后才能卖出的交易方式)，实施了“T+0”交易。不过，由于当时股票市场各方面条件不成熟，管理层决定在1995年1月1日开始取消股票的 “T+0”交易，改为“T+1”交易。

　　近年来，恢复T＋0交易的呼声一直不断。2005年《证券法》修订，取消了有关“当日买入的股票，不得当日卖出”的规定，意味着不再存在T＋0交易的法律障碍。当年《证券法》修订后，中国证券业协会召集16家大券商开会。这些券商普遍认为，股票实行T＋0交易的时机已经基本成熟。2005年和2012年的全国“两会”上，均有委员提出恢复T＋0交易的提案。

　　对于监管层正在研究大蓝筹“T+0”交易可行性的传闻，上交所回应称，关于上证50大蓝筹开展T+0交易一事，目前没有任何消息。此外，不少业内人士也认为，大蓝筹实行T+0的可能性不大，研究T+0不可能只研究上证的50只大蓝筹。德邦证券首席策略分析师张海东也表示，没有听说过这个传闻。

　　不过，中央财经大学证券期货研究所所长贺强表示，从1995年至今，我国的股票市场发生了天翻地覆的变化。股票市场的规模在不断扩大，股市基础性制度建设也不断完善，股市的监管水平不断提升，投资者不断成熟。推出股市T+0交易的条件已经成熟。

　　“春江水暖鸭先知” 券商股望领跑大市

　　近日，市场再度反弹，此前跑输大市的券商股，昨日也借利好传闻集体大涨；但截止昨天收盘，20家上市公司券商股6月份以来平均跌幅依然达到了14.34%；而同期沪指的跌幅不过9.89%。

　　“券商股在经过前期调整后投资价值上升。”浙商证券分析师表示，从市场价格看，券商估值具有安全性，市净率大约在1.5倍，一旦市场转好，券商的传统业务会大幅增加券商的业绩。

　　中信建投非银行金融业首席分析师魏涛表示，前期由于资金面的‘恐慌性’紧张，券商股经历了较大程度下跌。随着7 月中旬资金面的逐步好转以及6月经营数据信息的释放，券商股迎来了较佳的买入机会！

　　“近几年，市场低迷，券商日子尤为艰难，特别是6月份指数连续暴跌，无疑对券商形成巨大打击。但是随着巨量资金逐渐进入市场，行情否极泰来，作为与市场走势最密切的券商股，肯定会受到资金的青睐。”私募人士称。

　　业内人士指出，随着创新政策陆续落实，券商成长空间打开。目前，证券行业创新业务逐渐步入收获季，同时更多新业务进入播种期。融资融券、直投业务已带来实质业绩贡献。此外，中小企业私募债、新三板、约定式购回、债券质押式报价回购等新业务正进入播种期。

　　“虽然市场仍担忧短期政策取向，但是行业市场化改革的根本方向不会发生变化，且前期创新政策的密集出台已为创新业务的开展打开了广阔的空间，伴随主要创新业务的快速推进，行业经营环境及盈利能力逐步获得改善。”证券投顾如此对记者说。

　　值得的一提的是，在中国的金融行业中，券商发展相对较弱。目前银行业中，工农中建四大行已经成为在国际银行业排名中靠前的大银行。保险业中，中国也涌现出了中国人寿等大型保险企业。券商行业则尚未发展出如此规模的国际性企业，这一方面说明中国的券商行业相对落后，同时也显现出证券行业巨大的成长空间。

　　“券商行业成长空间巨大，值得大家重点关注。”业内人士对《投资快报》记者表示，去年以来，证券行业经营环境显著改善，经纪业务在公司业绩的比重正在逐渐的下降，而新业务的比重正在逐渐上升，随着券商创新持续快速推进，杠杆提升或超出市场预期，行业盈利或将大幅超出市场预期。

　　在个股选择上，业内资深人士建议重点关注两类公司：业绩弹性较大的中小型券商，如宏源证券(000562)、东北证券(000686)和方正证券(601901)；二是据有创新优势的大券商，如中信证券(600030)、海通证券(600837)、华泰证券(601688)等。

　　个股点将台

　　宏源证券(000562)

　　作为新疆本地券商， 宏源证券充分享有新疆区域振兴带来的政策红利。同时，公司控股股东实力雄厚，实际控制人为中央汇金公司。从此前发布的财报来看，宏源证券债券承销和投资表现突出，定向资管规模迅猛增长，资管规模和收入排名迅速提升，两融规模和贡献持续增长，直投、另类投资等新业务陆续发力，业务结构渐优化，新业务增长强劲。

　　日前发布的业绩快报显示，宏源证券上半年实现归属于母公司股东的净利润83510万元，同比增长29.67%。公司表示，报告期业绩增长主要是由于公司自营业务收入明显增加，同时资产管理、经纪及创新业务实现增长所致。招商证券指出，公司直投、新三板、另类投资等新业务稳步推进，收入贡献将陆续显现。公司资本实力雄厚，新业务增长强劲，有望实现创新拐点上的弯道超车。

　　二级市场上，受增发限售股解禁及大盘此前表现不佳的双重冲击，6月份以来宏源证券一度深陷调整格局中，近日虽然有不错的反弹，但6月份以来累计跌幅仍达24.48%，是19家上市股中跌幅最大的，随着市场的走好，股价存在“补涨”的要求。

　　国海证券(000750)

　　公司是国内首批成立、唯一在广西注册的全国性综合类证券公司。公司近年来净资产、净资本迅速扩张，速度明显好于行业。公司积极推进各创新业务，6月24日晚间公告称，公司收到中国保监会颁发的《保险兼业代理业务许可证》。从业务发展来看，国海证券固定收益业务继续保持较强的品牌优势，两融业务快速增长，转融通、约定购回式证券交易新业务陆续上线。而为了推进新业务，公司拟配股募资不超过35亿元。

　　招商证券研报指出，一季度末融资融券较年初增长87.9%，预计今年规模将快速放量。公司期货业务受益于股指期货稳步发展。公司积极储备直投项目，目前正在筹备设立创业投资基金。转融通，约定购回、私募债等新业务稳步开展，预计各新业务业绩将逐步显现。

　　从二级市场走势来看，尽管受此前表现不佳的双重冲击，国海证券6月份以来一度跟着大盘“随波逐流”，不过，在市场摆托低迷后，股价快速反弹，截止昨天收盘，其6月份以来累计跌幅仅为11.70%，由于公司目前流通盘较少，随着市场的走好，公司股价存在继续反弹的“动力”。

　　海通证券(600837)

　　作为一家老牌券商，海通证券资本实力强，创新业务优势明显，融资融券市场占有率第一，各项业务均有序推进。从公司整体来看，海通证券具备了较完整的证券金融控股集团轮廓，业务范围涵盖了基金、期货和直投。根据上市券商在交易所披露的月报数据，前6个月，公司实现净利润合计达24.42亿元，成为今年上半年最能赚钱的上市券商。

　　二级市场上，海通证券走势明显好于其的券商股，据统计，截止昨天收盘，6月份以来累计跌幅仅为9.74%，表现好于同期大市，这主要得益于公司高效的自营投资以债券为主的同时，量化策略投资也增强了其在熊市中获取权益类稳定收益的手段，使投资收益高于同类券商。

　　长江证券近期研报指出，公司的业绩不仅具备较高的安全性，而且客户资源的优势使其业绩增速更快、更强，预计2013年每股收益分别为0.48和0.63元，增速分别为53%和31%。

　　《投资快报》发自广州

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