宽松格局或将维持

　　本报讯 随着资金面恢复宽松，央行公开市场正回购操作力度如期回升。根据央行公告显示，昨日央行在公开市场开展了300亿元28天期正回购操作，较上周同期增加120亿元，中标利率持平于2.75%。该规模恰好对冲了本周到期的300亿元正回购，使得5月资金面平稳开局。上周，央行在公开市场上共计正回购280亿，由于到期资金量大，当周为春节后首次在公开市场净投放资金。

　　随着月末、节前银行备付工作结束，紧绷的资金面开始回暖，短期资金利率也从高位回落至3%左右。周四银行间市场主要期限质押式回购利率继续走跌，但跌幅有所收窄。

　　当日，银行间质押式回购隔夜品种加权平均利率为2.7975%，下跌5.2个基点；7天期加权平均利率跌3.65个基点，为2.9485%；14天期品种加权平均利率为3.0127%，跌7.77个基点。银行间同业拆借利率方面，隔夜品种加权平均利率为2.8085%，跌3.64个基点；7天期加权平均利率跌8.28个基点，为3.0095%；14天期品种加权平均利率为3.021%，跌14.77个基点。

　　“5月份的资金面仍将持续宽松一段时间。”宏源证券固定收益分析师邓海清就指出，一方面5月份虽然面临财政存款的季节性上缴，但是公开市场同时也将迎来2300亿票据以及2150亿正回购的到期，这将给市场注入一定的流动性；另一方面外汇占款受人民币升值的影响有望继续维持在高位，对资金面仍有支撑。

　　此外，邓海清进一步表示，从目前市场看来，之前一直提示的资金面拐点依然没有到来，央行的态度一直维持在中性，资金成本偶有上升，但最终都是回到一个相对宽松的水平。而在各项政策限制影子银行融资之后，央行不具备收紧的操作空间，预计央行将更多地维持资金面的适度中性，降低流动性风险。

　　市场人士也表示，5月份公开市场到期资金较多，预计外汇占款将带来外源流动性补充，虽然财政存款的影响犹存，但预计资金面将保持基本平稳和适度宽松。记者 刘扬

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