专家预计，从二季度开始，M2增速、新增信贷、社会融资规模增量都将出现不同幅度的回落

　　■本报记者 闫立良

　　央行昨日公布的今年一季度金融统计数据报告显示，3月末，广义货币（M2）余额103.61万亿元，同比增长15.7%，分别比上月末和上年末高0.5个和1.9个百分点；狭义货币（M1）余额31.12万亿元，同比增长11.9%，分别比上月末和上年末高2.4个和5.4个百分点；流通中货币（M0）余额5.57万亿元，同比增长12.4%。一季度净投放现金1065亿元。

　　“从一季度的金融数据看，无论是新增信贷、社会融资规模增量还是M2增速，都高于各界预期。但考虑到一季度是信贷投放的高峰期，偏高于预期的数据也在意料之中。”一家国有商业银行的交易员称，预计从二季度开始，货币政策的中性取向将更加明显，M2、新增信贷、社会融资规模增量都将出现不同幅度的回落。从全年情况看，13%左右的M2调控目标是完全能够实现的。

　　交通银行金融研究中心研究员鄂永健认为，M2增速超预期除了跟新增贷款规模较大有关之外，应该跟外汇占款也有一定关系。

　　央行初步统计，2013年一季度社会融资规模为6.16万亿元，比上年同期多2.27万亿元。其中，信托贷款增加8230亿元，同比多增6443亿元；企业债券净融资7520亿元，同比多3560亿元；非金融企业境内股票融资617亿元，同比少258亿元。3月份社会融资规模为2.54万亿元，分别比上月和上年同期多1.48万亿元和6739亿元。

　　从结构看，当季人民币贷款占同期社会融资规模的44.7%，同比低18.6个百分点；信托贷款占比13.4%，同比高8.8个百分点；企业债券占比12.2%，同比高2.0个百分点；非金融企业境内股票融资占比1.0%，同比低1.2个百分点。

　　申银万国[微博]首席宏观经济分析师李慧勇认为，社会融资总额随经济增长而越来越大是很正常的事情。他认为，在经济回稳、热钱流入加剧的情况下，央行将通过央票、回购等结构性对冲工具去避免流动性泛滥，保持稳增长又防通胀所需要的货币环境。

　　民生银行金融市场部首席分析师李志强认为，3月超过1万亿元的信贷数据不算低。未来一段时间内经济应该处于一个回升的大趋势之中，二季度一些指标回升甚至可能会超出预期。

　　央行数据显示，一季度人民币贷款增加2.76万亿元，同比多增2949亿元。3月份人民币贷款增加1.06万亿元，同比多增515亿元。

　　业界专家普遍认为，二季度乃至全年外汇占款都将继续承担货币供应主渠道的重任，但央行至少在今年上半年不会使用利率、存款准备金率等工具。在作出这个判断时，他们均强调，在经济出现强复苏、通胀超过3.5%时，不排除央行使用利率、存款准备金率来实现调控目标。

　　央行数据还显示，一季度人民币存款增加6.11万亿元，同比多增2.35万亿元。3月份人民币存款增加4.22万亿元，同比多增1.27万亿元；3月末，国家外汇储备余额为3.44万亿美元，较2012年底增加0.13万亿美元；一季度，以人民币进行结算的跨境货物贸易、服务贸易及其他经常项目、对外直接投资、外商直接投资分别发生6992亿元、3047亿元、80亿元、774亿元。

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