本报讯 央行周二进行了300亿元28天期正回购操作，中标利率持平在2.75%，逆回购询而不发。据Wind统计，从本周公开市场到期资金看，当日实际净投放110亿元。

　　“3月份信贷及存款增长一般较多，导致4月初面临较大的存款准备金补交压力，4月7日来市场流动性略显收紧，加之4月又是全年财政存款增长的高峰月份，因此央行资金回笼力度较为温和。从全周看，央行仍将保持公开市场小幅净回笼格局。”国海证券分析师范小阳表示。

　　3月份以来，央行以正回购代替逆回购，以300至500亿元的规模，持续进行资金平滑操作。从年初到目前央行已在公开市场净回笼资金7200亿元。进入二季度后，公开市场将迎来央票和正回购集中到期，月均投放量接近2000亿元。

　　国泰君安分析师吕春杰认为，央行的连续净回笼的背景在于外汇占款的回升，且资金面始终处于宽松局势，即使在季末因素影响下，资金利率趋紧程度也低于预期。不过出口高增不可持续、热情流动也波动较大，并且在短期内经济复苏或再生波澜，而通胀压力短期难见，因此央行货币政策中性操作下，7天利率回升幅度或低于历史均值，资金面情况仍有望好于预期。

　　目前看，央行公开市场操作的对冲力度较温和，结合3月份通胀显著回落、经济仍在复苏，使得近期货币政策有望继续保持中性偏松基调。考虑到未来外汇占款或延续恢复性增长、公开市场到期量增加，以及央行货币流动性调控能力提升，货币市场利率有望继续在当前水平附近保持平稳运行。记者 刘扬

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