冯春/文

　　曾有人做过统计，每次美联储在议息会议结束,发布经济展望政策后，外汇市场总都能捕捉到200点以上的行情。

　　但北京时间上周四（3月21日）凌晨2点，美联储发布的声明以及联储主席伯南克的会后讲话让所有外汇投资者都败兴而归了。

　　美联储在上周三(3月20日)结束了为期两天的2013年第二次议息会议，在随后公布的利率决策声明中，美联储决策机构联邦公开市场委员会(FOMC)宣布，考虑到经济增长在2012年年初陷入停滞之后恢复到了温和增长状态，而经济前景还存在下行风险，因此将继续维持积极的宽松立场，即维持基准利率在0到0.25%的历史最低水平不变，同时继续每个月采购400亿美元抵押贷款担保证券(MBS)和450亿美元长期美国国债。

　　很显然，我们发现，美联储政策声明一如预期，其决定将继续执行大规模宽松货币政策。

　　同时，伯南克维持其一贯的宽松论调，认为美联储购债风险可控，并且只有各项经济指标持续改善才会考虑调整购债规模。

　　外汇市场对于毫无新意的美联储政策声明及伯南克讲话均反应不大，美元指数短线下挫15个点，刷新日低至82.56，随即快速反弹至82.84，后震荡于82.70附近。美元兑日元是触及低点95.37后，快速走高至95.90附近。

　　其他非美货币兑美元走势则均与美元指数走势反向，时段内汇价并未突破其日内交投区间。

　　目前美联储的宽松政策，主要有两大块，包括超低利率和量化宽松。

　　其中，去年底美联储已经明确了低利率退出路线图，即与失业率挂钩，就是如果失业率回落至6.5%的话，美联储将升息。

　　而北京时间上周四凌晨，美联储又设定了量化宽松退出路线图，即将量化宽松退出与经济情况挂钩。

　　当然，伯南克并没有明确经济好转到什么程度才会退出量化宽松。此外，伯南克也表示，要确认经济复苏是可持续的，才会考虑退出宽松政策。

　　笔者以为，结合美联储经济预测以及伯南克的讲话来看，短期内美联储退出量化宽松政策的可能性不大。鸽派占上风的美联储政策，将继续对风险意愿有利。股市也将因美联储继续执行超宽松货币政策而受益。

　　当然，量化宽松的退出是一个比较动态的过程，没有公式可循，美联储可能会根据经济复苏的情况，迅速渐进式地收缩回购规模。■

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