吴晓婧

　　某专户产品的浮动业绩提成模式

　　累计收益率≤0%：不提取业绩报酬

　　0＜累计收益率≤30%：对超过0%，但不高于30%（含30%）的增值部分收取比例为10%的业绩报酬

　　累计收益率＞30%：对超过30%的增值部分收取比例为20%的业绩报酬

　　20%的业绩报酬，曾一度成为各大基金公司争先拼抢专户业务这块市场的动力，但随着市场持续走熊，多数偏股型基金专户普遍处于亏损状态，最终能拿到业绩报酬的基金公司可谓凤毛麟角。眼看市场难见起色，基金公司开始悄然改变策略，设置浮动业绩提成，部分专户提取门槛也随着大幅降低。

　　此前，基金专户一般都会提取20%的业绩报酬，同时收取1%至2%左右的少量管理费。通常情况下，专户会设立一个业绩比较基准，一般收益率在5%—10%之间，超过业绩比较基准的增值部分，则会提取20%左右的业绩报酬。

　　不过，随着市场持续走熊，部分基金专户开始悄然改变业绩提成规则。记者从相关渠道获悉，一家中型基金公司旗下一只混合型专户在设置业绩提成时，设置了“两档”浮动业绩提成。

　　从该专户的产品设计来看，累计收益率小于等于0%，不提取业绩报酬；累计收益率大于0小于等于30% ，则对超过0%，但不高于30%（含30%）的增值部分收取比例为10%的业绩报酬；累计收益率大于30%，则对超过30%的增值部分收取比例为20%的业绩报酬。

　　此外，从沪上一家大型基金公司近期发行的一款混合型专户产品的设计来看，该专户运作期为3年，亦设置了“两档”幅度业绩提成。如果客户选择持有满3年，3年以后该专户净值增长超过50%，则基金公司提取20%的业绩报酬，如果净值增长不足50%，则将业绩报酬的提取降为10%。

　　“虽然相比此前20%的业绩报酬大打折扣，但对于基金公司而言，在熊市中权益类专户能超过5%—10%的业绩比较基准的为数不多，而设置浮动业绩提成后，意味着只要产品净值超过一元初始面值，即可以提取业绩报酬。而一旦行情转好，超过第一档的增值部分亦可以提取20%的业绩报酬。”一位长期跟踪基金专户的分析师表示。

　　记者从银行渠道获得的一份专户业绩统计来看，今年以来“一对多”专户收益超过5%成为普遍现象，一些操作积极的“专户一对多”，年初以来的收益甚至超过10%。但令很多投资者遗憾的是，经过了2011年的大幅亏损，上述盈利根本无法弥补此前的净值下跌，传统的灵活配置型专户净值普遍处于面值以下。这意味着上述专户想要获得业绩提成，依然面临不小的难度。

　　事实上，据记者了解，上述业绩提成规则的转变，主要源于银行的推动。知情人士对记者表示，今年以来与招商银行合作发售的专户产品，多数在业绩提成上进行了变动，即只要产品净值超过一元初始面值，即可提取业绩报酬。

　　业内人士表示，购买基金专户的客户，一般为银行的高净值客户，一旦专户亏损，银行则会面临一定的压力，今年来部分权益类专户亏损超过20%，银行面临的客户压力更是大幅增加。上述人士表示，在修改业绩提成之后，更有利于激励基金公司将专户业绩尽量保持在面值之上。此外，面对信托等产品的竞争压力，将专户业绩提成从20%降至10%，也有利于争取更多的客户。