——理性“价值成长投资”

　　⊙杨桂斌 　　

　　中国证券市场在22年的发展中历经三轮牛熊更迭，现在正逐步向成熟资本市场迈进。然而，我们大多数投资者却并没有获得令人满意的投资回报，问题出在哪里呢？在营业部多年的基层工作中，通过和许多投资者沟通交流、探讨分析后我们可以看出：大多数投资者之所以投资业绩不佳，其主要原因还是因为没有树立正确的投资理念，最终导致投资失利。而有另外一部分投资者，长期来看，无论市场如何运行，却能够持续稳健地从市场中获得良好的投资回报，归纳其成功的秘诀就在于树立了理性“价值成长投资”的投资理念。

　　论语曰：“君子爱财，取之有道” 。证券市场也有它的道，顺之则昌。这个道是什么呢？简单来说就是“让资源流向最有价值的公司”。如果我们将资金投向价值成长型的公司，就与市场之道顺应起来，从而能够分享公司成长所带来的回报，长期来看投资业绩自然显著提升。从国外成功投者身上，我们可以看到那些经受了时光考验的投资大师们无一不是在走向了理性“价值成长投资” 之道后，最终才取得了骄人的投资业绩。众人推崇的“股神”沃伦?巴菲特、明星基金经理彼得·林奇是这样，《笑傲股市》的作者，CANSLIM方法的创造者威廉·欧奈尔也是这样。尽管他们的投资策略各有差异，但他们无一不是将最终选择投资品种的标的指向了有价值、稳健高成长的公司。在中国的投资者中，《时间的玫瑰》的作者，深圳东方港湾投资管理有限公司董事长但斌(微博)学习沃伦·巴菲特走上了“价值成长投资”之道后，在2004年市场尚处熊市之中便开始集中投资贵州茅台、云南白药等价值成长型股票。至2007年8月，三年半时间复合增长1184%。而同期上证综指仅上涨227%。而2007年2月28日成立的“马拉松集合资金信托”至今年8月抵抗市场调整仍有33%的增长。大量成功投资者的事实表明，无论是国内还是国外，价值成长投资的理念都为投资者们带来了持续稳定的投资回报，“要想成功，就向伟大的成功者学习”，我们中小投资者亦无例外。

　　今年以来，证监会郭主席大力倡导“理性投资、价值投资” 的投资理念，旨在引导投资者多学习、多研究、多比较，不盲目、不轻信、不跟风，树立正确的投资理念。为此，云南证监局在辖区内对相应的投资者教育工作真抓实干、大力推进。今年2月25日，由云南证监局、云南省证券业协会主办，太平洋证券承办的“投资者保护宣传活动启动仪式暨主题报告会”成功举办，报告会由我们昆明白塔路营业部负责组织。投资者们对这次以“理性价值成长投资”为主题的报告会反响热烈，大家在讲座中反思自己投资理念的错误与不足，对价值成长投资理念有了进一步的认识。作为基层投资者教育工作的落实群体之一，我们营业部自2004年成立以来就始终坚持投资者教育工作，每周五下午3：30专门开设“投资者研讨班”，并以此作为投资者教育的长效平台，8年来在307场投资者研讨班中不断宣讲理性“价值成长投资”的理念及具体操作方法，尽力帮助广大投资者树立正确的投资理念，并取得了良好的效果。

　　“戴花要戴大红花，骑马要骑高头马。选股要选价值股，做股要做成长股” 。有心的中小投资者朋友们，为了您辛辛苦苦挣来的钱财能够保值增值，何不在以后的投资中选择正确的投资理念——理性“价值成长投资”呢？

　　（作者系太平洋证券股份有限公司营业部营销总监）