钱晓涵

　　尽管距离最终实现还有很长的一段路要走，但赋予证券账户支付功能的方案，已经引起监管部门的重视。

　　近日，安信证券、国泰君安、国信证券、海通证券、兴业证券、中信证券等六家证券公司联合发表题为《再造我国证券公司作为投行的三大基础功能》的署名文章，强烈呼吁恢复证券公司作为投资银行的三大基础金融功能——客户账户支付功能、券商托管功能和券商交易功能，此举在业内引起强烈反响。

　　本报记者获悉，这是继5月券业召开“创新大会”之后，监管部门就券业改革组织二度调研的部分成果。毫无疑问，“恢复券商投资银行基础金融功能”将成为下一阶段券业改革创新的重点之一。

　　据悉，在三大基础金融功能之中，券商最看重账户支付功能。券商建议监管部门，在不改变客户资金第三方存管的大原则下，允许客户资金通过第三方支付的形式实现广义的支付功能。

　　“这个第三方支付平台，很可能指的就是银联。”知情人士透露，有券商高管坚持认为，证券业之所以与银行业存在巨大的差距，账户没有支付功能是一个非常重要的原因。

　　在海外成熟资本市场，券商的客户资金具有天然的支付功能。例如美林证券在1977开发出一种“现金管理账户”，具有与信用卡公司结算、支票转账等各种支付功能。然而，在我国的保证金第三方存管模式下，客户资金的支付功能却受到很大限制。根据证监会《客户交易结算资金管理办法（2001）》的规定，客户在券商开立的“客户资金账户”只是一个虚拟账户，并无实际头寸，支付功能更是无从谈起。

　　客户资金支付功能的缺失，限制了国内券商的产品创新能力。客户若只是在股票资产上涨的过程中才会需要券商，资金总是在现金、债券、股票、ETF等金融产品之间轮换，只是具备单一功能的券商必然难以维持大量客户资产。股市低迷将会导致大量客户和资金流失，从而制约了券商基于客户资产特征所做的一系列产品和服务创新。

　　据了解，有券商在监管部门调研时提出了建立“全账户”体系的概念，拟对证券账户的功能进行“大手术”，计划分为两步走，第一步是赋予证券账户购买所有金融产品的功能，客户只需开立一个证券账户，就可以购买包括银行、信托、保险、基金、期货等所有金融产品，如此一来，券商将成为一个名副其实的“金融超市”。

　　第二步，则是为证券账户引入其他支付的功能，包括购物、健身、旅游等等。“这个想法比较宏大，目前看起来还很遥远，预计实现起来遇到的阻力也会比较大。”业内人士告诉记者，证券账户要实现类似银行卡的完全支付功能，至少要得到证监会、银监会、保监会、央行等主要金融监管部门的首肯，而这势必需要一个漫长的等待过程。