■财通证券 陈　健　

　　上周大盘先抑后扬，周K线在六连周阴之后收出周小阳十字星。短期市场未摆脱奥运会“魔咒”，大盘从周K线角度已进行超卖区，从调整的时间与空间来看，继续下行的空间有限，短期2100点之下将是空头陷阱，超跌反弹将一触即发。

　　基本面，7月CPI同比涨幅预计为1.7%左右，政策已经做好了充分准备，一旦经济数据不及预期，降准和降息的政策可能立刻出台。行情阶段性反弹的能量在进一步积蓄，但仍需经济数据和货币政策的进一步支持。目前各地稳增长的序幕也随之拉开，宁波、南京、长沙等地区先后出台了一系列稳增长的地方政策。

　　2011年沪深300股票股息率2.34%，超过了标普成分股2.12%的股息率水平，A股投资价值呈现。市场对宏观经济的悲观预期，通过5月以来的持续下行得到一定的释放。在A股弱势、市场情绪低迷的背景下，亟需的是催化剂，催化剂可能是结构性宽松政策的新力量或者是股票市场的制度变革，上周证监会连续三日吹暖风，直接对股市估值进行表态，9月起实施证券期货市场收费标准再降20%，积极协调有关部门研究降低印花税，反映了监管部门促进市场健康发展的决心。当前市场至少具备了“纠偏性”反弹动能，反弹的力度还需政策的累计效应逐步显现。

　　技术面，短期伦敦奥运会“魔咒”继续对市场构成压力。沪综指周K线形成了M头形态，颈线位2242点，其技术量度跌幅指向2006点。上周是神奇数字13周重要变盘时窗，月K线5、6、7三个月形成三连月阴，超跌明显，尽管或许还有最后一跌，但短期极限是沪综指M头的技术量度跌幅2006点，因此2100点之下将是空头陷阱，5月8日以来的这一轮下跌即将结束。从波浪理论来看，5月8日2451高点开始的下跌到目前为止已展开了7子浪的下跌，即2451高点—2309低点为第1子浪下跌，2309低点—2393高点为第2子浪反弹，2393高点—2276低点为第3子浪下跌，2276低点—2325高点为第4子浪反弹，2325高点-2156低点为第5子浪下跌，2156低点—2198高点为第6子浪反弹，2198高点展开第7子浪下跌。从波浪理论来看，大盘继续下行的空间有限，展开一轮反弹的能量正在继续加强，6月25日2253.79-2253.51向下缺口将构成上档强阻力。

　　 2100点之下将是空头陷阱，短期输的仅是时间，下半年可能仅有一次操作机会即将或已来临。现阶段可采取逢低吸纳、越跌越买。抢反弹重点在于超跌转强股，而白酒、部分医药、日常消费品、房地产等当前的强势股将会补跌或落后于反弹涨幅。