不少想上市的企业,因漫长的审核期、不确定的审核节奏、高昂的IPO费用,转而借壳上市。这使多年来“壳”资源甚至奇货可居。数据显示,1-6月沪深两市共有7家上市公司披露借壳上市预案或草案,全部来自ST板块。
长期以来,“壳”公司的生存空间,造就了市场“炒差”、炒重组的逻辑和惯性。原本亏损的公司,借助重组,变成业绩优良公司,股价往往一飞冲天,几倍乃至十几倍暴涨,类似“麻雀变凤凰”的故事,屡屡上演。不仅一些机构投资者热衷于炒作业绩差的公司和所谓的“壳资源”,不少个人投资者也受“一夜暴富”的念头引诱,盲目跟风。
一些业绩差的公司也在不断演绎“不死鸟”传奇,大量ST板块公司在四季度通过资产处置、债务重组和政府补贴等多种方式进行利润操作,规避现有退市制度。这种状况无疑助长了一些投资者非理性的投资行为,营造这些公司即使连年巨亏也不会退市的景象,豪赌借壳重组、梦想获取暴利的闹剧不断上演。
因此,遏制炒差,不仅需要在退市制度上发力,更需要在新股发行体制和重组制度上作文章。无疑,遏制“炒新、炒小、炒差”之风,引导市场理性投资、价值投资,是一项长期工程,监管部门需多管齐下:深化新股发行制度改革,引导上市公司建立合理、持续的分红机制,完善退市制度,大力推动和发展机构投资者,鼓励机构投资者创新产品和服务,推动中长期资金入市,加大打击违法违规行为力度,努力为投资者创造良好的投资环境。所有这些措施都是降低“壳”价值的有效手段,在逐项落实后,方能实现根治炒“壳”歪风的目的。
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