作为2010年我国最大的IPO，农行的上市将为证券市场带来新的机遇。上半年A股市场银行板块经历了估值中枢的迅速下移，板块估值一度与历史最低水平接轨，我们认为这一估值基本反映了未来国内银行业较为合理的定价水平。展望下半年，我们更应关注行业基本面上可能出现的一些变化。