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明日买什么 5大板块或将率先爆发(附19股)(2)

http://www.sina.com.cn 2010年03月18日 15:53 中国证券网

新浪提示：本文属于个股点评栏目，仅为证券咨询人士对相关个股或板块的个人观点和分析，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，投资者据此操作，风险自担。一切有关该股的准确信息，请以沪深交易所的公告为准。

　　尽管3 月初国内各大钢厂纷纷上调主要产品出厂价格，但受制于高位库存和资金压力，成本价格不断上涨等不利因素，板块整体表现不佳。此前国内盼望已久的《钢铁行业兼并重组指导意见》也已上报国务院，有望于两会后正式出台，加之春季下游消费的逐步启动，板块有望借此契机形成一波上涨行情，我们将行业评级由跟随大市上调至强于大市。

　　从投资思路来看，企业兼并重组、自有资源、“四万亿”投资均仍是年内行业投资主线。(西南证券)

　　长江证券：医药行业进入并购新时代(荐股)

　　1、医药行业进入并购新时代

　　外部推动与内部发展双力驱动医药行业并购重组。2010年央企与地方国资委将进一步加大整合力度，医药国企将加快并购重组步伐。基本药物省级招标采购、集中生产、配送等相关制度的后续出台，将推动医药行业走向集中。国际竞争的加剧与自身发展是推动医药企业并购重组的长期动因。

　　2、并购要求母公司具有强大的研发和营销优势

　　并购重组的目标就是实现1+1>2, 价值增量的实现需要协同效应。借鉴国际医药制造业的并购发展路径，辉瑞模式与强生模式告诉我们：强大的研发与营销竞争优势是制药企业并购重组成功的最重要因素。

　　3、医药商业的并购注定频繁

　　业务同质的单位之间容易形成共同的核心，同质性较强的子行业包括原料药、医药商业、技术含量较低的普药。医药商业作为中短期并购重组成功潜力的子行业，值得关注。

　　4、国企重组的整合不容易

　　国企整合“拉郎配”现象比较普遍，行政合并后的整合期较长，一般需要观察一段时间。

　　5、财务控制类并购无法走远

　　医药行业的特点决定了并不适合进行财务控制型的并购，但不排斥一个企业在特定的发展阶段以这种方式探索新的核心。一般而言，这种并购能增厚当期业绩，给投资者带来交易性机会，但其市盈率往往不会太高。

　　6、期待研发和营销优势企业“亮剑”

　　基于研发核心的并购重组，我们看好恒瑞医药(600276)、天士力(600535)；基于品牌与营销核心的并购重组，我们看好同仁堂(600085)、江中药业(600750)。这些企业不一定立即展开大规模并购，一旦展开，我们预计市场会给予积极评价。(长江证券)

　　建材行业：水泥需求持续旺盛玻璃产能压力渐显

　　水泥需求保持旺盛，1-2月全国水泥产量同比增长26.52%。2月份全国水泥产量8378万吨，同比增长4.76%，主要是由于春节因素影响所致。累计来看，1-2月水泥累计产量同比增长26.52%，高于09年全年17.91%的增速，需求量继续维持较高水平。分区域来看，1-2月同比增速最高的为西南地区，达37.9%，其中又以四川增速最高，达60.8%，主要受灾后重建水泥需求拉动。产量同比增速最低的华东地区为19.48%，但仍属较高水平。

　　基建和地产投资高位运行，预计未来几个月仍将延续。1-2月城镇固定资产投资同比增长26.6%。铁路建设高潮延续，1-2月铁路基本投资同比增长23.7%，按铁道部规划，10年铁路基本投资金额约7000亿元，较09年增长16.7%。公路投资1-2月累计同比增长50.8%，维持高位，但考虑到09年的较高基数，预计10年全年增速将逐步回落到15%的水平。房地产投资前两个月累计同比增长31.1%，先行指标新开工面积同比增长37.5%，预计未来几个月地产投资将继续高位运行，地产水泥需求保持旺盛。

　　水泥价格坚挺，煤价走低利于行业利润率提升。1-2月全国水泥价格除少数省市略有下滑，其他地区基本保持稳定。随着未来几个月逐步进入施工旺季，二季度水泥价格有望逐步走高。成本方面，秦皇岛煤价在经历春节前的大幅冲高后，节后开始回落，目前大同优混和山西优混价格分别从高位的845和805元/吨回落至725和675元/吨，回落幅度为14.2%和16.1%。

　　看好海螺水泥(600585)和冀东水泥(000401)在二季度的表现。基于10年区域景气逐步向好，以及公司水泥大幅产能扩张带来销量增长的判断，在水泥板块中我们建议配置海螺水泥和冀东水泥两家龙头企业。

　　玻璃需求旺盛但库存走高，产能压力开始显现。1-2月全国玻璃累计产量同比增长12.7%，较08年1-2月亦增长17.1%，我们认为目前玻璃需求已恢复至较高水平。不过1月末重点企业玻璃库存环比大幅上升31.8%至1711万重量箱，在玻璃销量保持旺盛的态势下库存大幅上升，表明前期停产的玻璃生产线已开始陆续复产，玻璃产能压力开始显现。

　　推荐配置福耀玻璃(600660)。玻璃产能的逐步释放可能会使未来几个月玻璃库存走高，进而使玻璃价格面临压力。但基于房地产玻璃需求继续好转、汽车玻璃需求持续旺盛以及海外玻璃需求见底回升的判断，我们认为玻璃价格调整幅度有限，建议配置汽车玻璃龙头福耀玻璃。(第一创业)

　　钢铁行业：跨行业并购重组指引投资热点

　　3 月5 日，国务院总理温家宝在十一届全国人大三次会议开幕式上做出了政府工作报告，钢铁行业作为国民经济的重要基础产业，报告中多个方面直接或间接涉及到了未来发展规划及政策导向。

　　“加快行业兼并重组步伐”始终是钢铁行业发展的方向之一，但以往“兼并重组”的概念往往只涉及到同行业内企业的整合，本次两会则突出强调了跨行业的联合重组。