证券时报记者 陈 楚

　　一年一度的“两会”马上就要闭幕了，前两天刚刚有所起色的A股市场，被昨日的一根阴线砸得立马信心大挫，此前还对A股能否站稳3100点关口而争论的投资者们，如今却面对股指能否站稳3000点而忧心伤神。世易时移，说股市风云变幻，这话可真不假。进入“后两会”时代后，散户投资者该如何抓住难得的投资机会呢？股龄四年的B先生(化名)陷入了迷思。

　　进入2010年以来，A股压根儿就每个准儿，一忽儿上、一忽儿下，板块轮动之快犹如走马灯似的，B先生在“两会”之前持乐观态度，理由如下：首先，“两会”之前尽管中小盘股和题材概念股表现不错，但大盘蓝筹股一直萎靡不振，后市存在上行空间；其次，“两会”期间关于农业、区域振兴、新产业、新经济的提案会引发舆论关注，吸引资本市场关注的目光，热点会层出不穷。鉴于以上两点认识，B先生重仓了一只农业股和一只新疆本地股。可惜的是，重仓的农业股在“两会”开幕当天走出“一日游”行情后，从此了无生气，陷入盘整阶段，昨日更是在大盘午后的跳水中一路下挫，大跌逾5%，立马让B先生陷入了亏损的尴尬境地；而另外一直新疆的股票则让B先生仅仅微利，两相抵消，B先生再一次被套。

　　长吁短叹之余，B先生冷静分析起“后两会”时代的投资机会来。其实，谈论这个问题，首先要理清两个命题：第一，“后两会”时代到底有没有投资机会？第二，如果机会存在，到底在哪里？从大的方面说，经过2009年政府一系列政策的强力刺激后，A股市场已经透支了政策利好的各种预期，幸运的是，中国经济稳步复苏，最新披露的宏观经济运行数据显示，我们所面临的已经不是通货紧缩，而是存在通胀的隐患。因此，经济繁荣封锁住了大盘大幅下跌的空间，这就决定了股市“跌也跌不到哪里去”。与此同时，经济的复苏很大程度上并不是市场自行运行的结果，而是来自于政策的干预，在B先生眼里，政策退出是一定的事情，但问题是如何退出、何时退出？这相当考验政策制定者的智慧和执政水平。以房地产为例，在信贷空前宽松的刺激下，中国的房地产市场在2009年上演了“绝地反击”的游戏，房价涨幅甚至超过历史最高水平，不得不令人啧啧称奇。可以一旦信贷稍微露出紧缩的苗头，房地产市场立即风声鹤唳，价格下跌、成交极度萎靡。其实政策制定者之所以收紧信贷，最根本的目的其实是希望“限价促量”，即限制房价过快上涨的势头，同时促进成交量。可惜宏观经济政策在实际经济运行过程中往往容易造成矫枉过正的效果，原本成交活跃的房地产市场，稍微有点风吹草动，转眼间就陷入缩量观望的局面，这显然不是政策制定者所愿意看到的，也不符合促进就业和发展经济的需求，毕竟房地产牵涉着那么多产业，房地产不好，就会影响其他行业的低迷，进而影响就业，不利于社会稳定。这种经济繁荣和政策退出之间的博弈，决定了“后两会”时代股市“涨也涨不到哪里去”。根据历史经验，基金以前预测的什么“前高后低”、“前低后高”、“单边牛市”统统都是错误的，也许，目前基金“震荡整理”的一致意见，没准真的就是今年A股市场的运行轨迹。

　　现在媒体连篇累牍地报道经济结构调整的方方面面，在本次“两会”上，代表和委员们也就调整经济结构建言献策，在资本市场上，围绕调整经济结构的各种投资机会，也被翻来覆去地讨论。但B先生凭个人直觉和历史经验认为，每一次的经济结构大调整，说白了就是一次社会财富的再分配，毫无疑问，调整经济结构会触犯很多利益既得者的利益。就拿房地产来说，谁都知道地方政府的土地财政是房价居高不下的“七寸”，可是真要把房价打压下来，又要遭到多少阻力啊！因此，时下讨论得热热闹闹的经济结构调整带来的投资机会这一话题，B先生有点不以为然。调整经济结构是大势所趋，但得有一个过程。但短期之内，又有哪些投资机会呢？也许，休息才是B先生最好的选择。