“积极扩大直接融资、完善多层次资本市场体系”的目标决定了股市不能大起大落

　　□ 本报两会报道组 彭春来

　　今年“两会”已经接近尾声，透过温总理的政府工作报告以及相关部委负责人的表态，今年宏观经济运行的主基调已经基本展示出来。而从涉及资本市场发展方面的信息来看，平稳运行、平衡发展将贯穿今年股市，股市将在稳定中加快结构调整。

　　温总理在政府工作报告中对创业板的推出表示肯定。他说，创业板正式推出，为自主创新及其他成长型创业企业开辟了新的融资渠道。温总理还指出，今年要积极扩大直接融资，完善多层次资本市场体系，扩大股权和债券融资规模，更好地满足多样化投融资需求。而在“中国经济最为复杂的2010年”，股市同样面临着相当多的不可预期因素，要实现“积极扩大直接融资、完善多层次资本市场体系”的目标，股市首先要做到的就是不能大起大落，这就决定了今年的股市是以“平衡”贯穿始终。

　　股指期货明确时间表

　　中国证监会主席尚福林在接受记者采访时也表示，股指期货正在积极推进之中。按照目前的进度，股指期货预计4月中旬左右能够正式推出，融资融券试点则会先于股指期货推出。这是高层对股指期货推出时间的最权威的表态。实际上，股指期货是维持“平衡市场”的一个重要的工具，而在目前的点位推出股指期货也是一个最合适的时机。目前，经历了金融危机冲击的上市公司普遍都在恢复元气，盈利水平相比2008年有一定提高，市场估值水平合理，基本没有泡沫。目前推出股指期货和融资融券，将进一步提升蓝筹股的价值，既不会引起股指在短期内的大幅波动，也能维持市场在较长时间内的平稳运行。

　　鼓励符合条件的民企上市

　　尚主席在10日参加政协工商联界别联组会议时还表示，鼓励符合条件的民营企业上市、积极参与并购重组。这也是对“积极扩大直接融资”的呼应，同时也预示着在今年的资本市场，并购重组将会继续成为闪亮的风景。

　　市场的平衡发展还体现在多层次的资本市场建设将进一步加强。创业板今年将继续得到大力发展， 目前中小企业上市意愿十分踊跃，全国政协委员、广东证监局局长侯外林10日在接受记者采访时透露，“广东省创业板资源非常丰富，目前有1.8万家科技型的中小企业，其中有意到创业板上市的有100家左右。”

　　加快完善退市制度

　　全国政协委员、深交所理事长陈东征也表示，将从直接退市制度、建立投资者司法救济机制、深化保荐机构责任三方面强化创业板制度建设，转板机制突破口很可能是从代办转让系统转入创业板市场。全国人大代表、中国证监会上市部副主任欧阳泽华近日也表示，创业板再融资办法正在拟订当中，将从四方面完善主板退市制度。

　　可以预期，我国的资本市场“主板——中小板——创业板——代办转让系统”的多层次市场体系将更加完善。在这个体系下，各类投资者各取所需，有一套从介入到退出的机制，企业的融资手段更加丰富，资本市场更能实现健康稳定的发展。