融资融券将“试点先行、逐步推开”，股指期货各项准备工作约需3个月，两大业务或引发行业洗牌

　　中国证监会新闻发言人昨日宣布，国务院已原则同意开展证券公司融资融券业务试点和推出股指期货品种。

　　股指期货约需3个月准备

　　证监会新闻发言人表示，证监会将按照“试点先行、逐步推开”的原则，综合衡量净资本规模、合规经营、净资本风险控制等指标和试点实施方案准备情况，择优选择优质证券公司进行融资融券业务首批试点，并根据试点情况和市场状况，逐步扩大试点范围。

　　证监会将统筹股指期货上市前的各项准备工作，包括发布股指期货投资者适当性制度、明确金融机构准入政策、审批股指期货合约以及培训证券公司中间介绍业务和中国金融期货交易所接受投资者开户等工作。上述工作预计需3个月左右。中国金融期货交易所和各有关方面将继续做好股指期货上市交易的准备工作，确保平稳推出。

　　券商行业迎来利润增长点

　　“如今券商都开始通过控股一家期货公司来参与股指期货业务，融资融券更是直接使券商受益，两者都会对券商业务发展带来明显的积极支持，因此两项业务的启动将成为整个行业新的利润增长点之一。” 安信证券策略分析师张德良说。

　　中国人民大学金融与证券研究所所长、经济学家吴晓求指出，由于融资融券先期试点将从资本规模、盈利能力及公司制度建设都比较上乘的券商进行，这无疑给大型的综合类券商带来更多机会。“非试点券商的客户中有融资融券需求的可能会慢慢向有资质的券商转移，对整个行业而言可以说是一次重新整合”，吴晓求说。

　　而张德良认为，试点对全业务型综合类券商的利好也不是绝对的，未获试点资质的券商只要在某一项业务上做得出色从而拥有自己的核心竞争力同样能在竞争中胜出。

　　期货公司将大规模洗牌

　　整个期货行业对股指期货开通期盼已久，此次股指期货获国务院原则同意对整个行业无疑是一大喜事。广晟期货有限公司番禺营业部副总经理黄超介绍说，股指期货开通并进入成熟运行的话，其日交易额甚至能超过整个商品期货交易额的总和。股指期货的开通相当于再造了一个市场，期货行业迎来“井喷”行情指日可待。

　　同样，整个期货的利好并非平等地惠及每一家期货公司，只有注册资本在5000万元以上并且至少成为中国金融期货交易所的交易结算会员的公司才有资格参与股指期货业务。而去年年底证监会开始对期货公司推行分类监管制度，期货公司按照资产规模、盈利能力、管理规范程度等被分成五个等级。“股指期货的开展首先将考虑前面两个等级的公司，慢慢可能会扩展到第三等级的公司，而后两个等级的公司将被合并或者淘汰”，黄超说。强者恒强，弱者出局，整个行业大规模洗牌不可避免。另外，黄超预计，有券商控股背景的期货公司在股指期货开通后发展将异常迅猛。(记者吴海飞、韩平)（来源：羊城晚报）

　　利好降临两手准备

　　今年的新年股市让人失望，不但没能“开门红”，而且还在外围市场纷纷走好的背景下，走出了阶段性见顶回落的形态。关键的一点在于，市场气氛还是乐观的，舆论方面也以造好为主，但场内就是出现机构的主动杀跌，在下半周的破位下跌中沪指跌穿了整数关口3200点，部分基金重仓股放量领跌，如上海汽车(15.600,0.28,1.83%)、格力电器(43.200,0.67,1.58%)等。同时，新股的发行和上市也未见收敛，依旧汹涌。似乎，我们的市场大主力们此时就是没有发动行情的激情。于是乎，说了很久的市场风格转换依然不成功，银行股等大指标股连跌，又成了“套人”的一个“坑”或“陷阱”，有分析因此认为近期关于股指期货、融资融券获批的传闻，给了机构大幅减仓的良机。至于地产股，行业政策面收紧，近期出现单边下挫走势则不足为奇。

　　不过，昨日下午5时，国务院同意推出股指期货并开设融资融券业务试点的消息正式发布，昨日尾盘较为强力的反弹肯定与此有莫大关系，消息不再是“传闻”，管理层挑选一个市场破位下跌的日子来公之于众，也明显有政策做多的意思，本文第一段所描述的颓唐可以因此一扫而光吗？

　　事实上，使用金谷标志理论及其转折点的标志信号，从新年开门第一天指数所制造的“吞没线”，再到周二、周三的孕线，均明显是阶段性高位转折的趋向，因此，在老金个人博客的每日操作日志上，从周一开始就旗帜鲜明地指出大盘将调整，将首先要寻找3200点的支撑，然后将继续寻找3115点附近的支持。如果单从目前的K线组合看，指数的阶段跌势并未扭转，属于下跌的持续形态，周五的低点在3149点，离3115点已经不远，调整势头要延续到下周。

　　但是，股指期货、融资融券消息在周五的落实，肯定给市场注入强大的力量、正面的力量，下周一形成新的阶段性转折向上的机会很大，K线形态上就应该是升幅2%甚至更大的中大阳线。这方面有一个好基础，那就是“三层均线系统”中的长期组保持升势，指数也是针对60日、120日均线的线上行情，也就是中长期的多头取向未变。

　　所以，综合来看，下周前三天的走势将决定后市方向，这个方向很可能就此向春节前行情延伸。3300点能够上破的话，甚至春季行情就此展开的可能性也很大。但是，也不能完全排除“利好出尽是利空”的可能性，3200点之上不能企稳的话，弱势一旦延续，时间周期上应该会将调整行情延续到下旬。毕竟，推出股指期货统筹期预计需要3个月，开设融资融券业务先试点后逐步扩大。从标志性事件的角度看，还有炒作的余地，但就如同创投概念一样，明朗化后可想象空间也就小了许多。市场主力总是逆反市场心理而动，要有两手准备。

　　眼见为凭，下周一出现底部性转折点的机会颇大，若然能够确定，则可以趁早进场，迎接新一轮波段做多。否则，仍需要谨慎。(金谷明)

　　五类个股将受益

　　股指期货和融资融券业务的推出，不管对股市整体走向产生怎样的影响，一批直接因此受益的上市公司无疑会得到市场的首先追捧。

　　这些直接受益股大致有五类：

　　一是上市券商，比如中信证券(28.070,0.97,3.58%)、海通证券(10.410,0.00,0.00%)、招商证券(18.370,0.52,2.91%)、光大证券(17.880,0.41,2.35%)、长江证券(6.630,0.16,2.47%)、国元证券(8.230,0.24,3.00%)、西南证券(4.580,0.14,3.15%)、宏源证券、太平洋(4.110,0.12,3.01%)、国金证券(8.830,0.21,2.44%)、东北证券(8.260,0.22,2.74%)等。融资融券推出后，券商可增加包括融资利息收入、融券费、手续费等多重收入来源。而且从海外经验看，参与信用交易的投资者账户对券商的年佣金贡献远高于非信用交易者。上市券商当中规模较大的受益也更为突出，而参股大型基金公司的券商更是受益较多。

　　二是参股券商的上市公司，比如辽宁成大(11.050,0.29,2.70%)、吉林敖东(16.970,0.48,2.91%)等。

　　三是期货公司或参股期货公司的上市公司，比如中国中期(0.380,0.00,0.00%)、美尔雅(5.300,0.02,0.38%)、弘业股份(10.300,0.46,4.67%)、新黄浦(5.140,0.16,3.21%)等。

　　四是金融软件服务商，尤其是参与过融资融券联网测试的公司，比如金证股份(19.480,0.94,5.07%)等。

　　五是大盘蓝筹股。大盘蓝筹股既是机构控制股指的筹码，又是融资融券的标的股票，必然会成为各路主力争夺的对象。比如工商银行(6.750,0.02,0.30%)、中国石化(5.800,0.07,1.22%)、中国银行(5.360,0.03,0.56%)、招商银行(45.160,1.32,3.01%)等。 (武斌)

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