二季度环比增长37%，70%以上实现环比增长

　　□本报记者 陆洲 顾鑫

　　上市公司2009年半年报披露顺利“收官”。数据显示，二季度上市公司整体净利润环比增长37.36%。与此同时，高达70%以上的公司实现环比增长。盈利能力方面，可比公司二季度营业利润/营业总收入为13.38%，而一季度为12%；可比公司二季度销售毛利率大于一季度的有910家，占比达59.9%。

　　从统计数据看，受全球性金融危机的影响，上市公司整体业绩同比下降14.76%，这一下滑幅度小于此前预期。尤其是二季度盈利能力环比出现大幅提升，业绩已经逐步走出低谷。

　　业绩逐季回升

　　分季度看，上市公司业绩呈现逐季好转的迹象。有可比样本的1600余家公司二季度实现净利润2793.38亿元，环比增长37.36%。其中，中小板公司二季度实现72.50亿元，环比增长58.72%。在1637家公司中，业绩环比上涨的有1145家，占比达70.24%。业绩环比增长1倍以上的有548家，增长50倍以上的有15家。

　　剔除不可比公司，自2008年四季度以来，有42家公司连续3个季度净利润环比增长，并且今年一、二季度同比正增长，实现了业绩从谷底到再增长的“涅槃重生”。

　　整体来看，42家公司去年第三季度受金融危机影响严重，净利润合计亏损18.84亿元；而2008年第四季度国家政策支持力度加大，净利润提升至合计5亿元。进入2009年，42家公司的业绩持续向好，第一季度、第二季度净利润合计分别为39.32亿元和65.11亿元。

　　从净利润绝对值前十名来看，工商银行以663.13亿元的净利润位居榜首，占1105家公司净利润总额的23.06%；其次是建设银行实现净利润558.06亿元，中国石油、中国石化、交通银行、民生银行、中国平安、中信证券等紧追其后，净利都在35亿元以上。

　　非经常性损益是主业之外影响公司业绩的一个因素，如果扣除该因素，可以看到更真实的公司盈利状况。1637家公司合计产生非经常性损益324.7亿元，占净利润的比重为6.86%，小于去年同期的9.118%。

　　盈利能力提高

　　从盈利能力看，可比公司二季度营业利润/营业总收入为13.38%，而一季度为12%。可比公司二季度销售毛利率大于一季度的有910家，占比达59.9%。

　　1637家公司中，同比增长两倍以上的有94家，增长10倍以上有20家。ST有色、ST东航、万方地产业绩增长排名前三，ST有色增长1105.9倍，ST东航增长901倍，万方地产增长135.16倍。

　　遗憾的是，净利润同比增幅排名前三的公司并非由于主业盈利状况大幅改善所致，而是由于主业变动、公允价值变动等原因。ST有色业绩变动的原因是主营产品由原聚酯切片及化纤等化工产品转为稀土、乌精矿等有色金属产品。ST东航业绩变动的原因是航油期权合约形成的账面公允价值变动产生净收益27.9亿元。万方地产业绩变动的原因是因为主业由国际工程承包、钢压延加工业等转向了房地产开发、项目投资等。

　　从行业情况看，由于政府4万亿刺激政策的出台，大部分上市公司业绩下滑趋势得到有效遏制。银行类、采掘类和酒业公司业绩依然出色；保险类、电力类和航空类公司业绩明显回升；钢铁类公司业绩出现拐点，亏损额较2009年第一季度明显收窄；贵金属类公司业绩坚挺，而有色金属类公司业绩大幅下滑。

　　从估值角度分析，根据WIND资讯的统计数据，市盈率上升幅度较大的有汽车零部件、房地产、采掘业等行业。而上升幅度较小的行业有食品饮料、农林牧渔等行业。化工行业则下降了10%。黑色金属行业今年中期亏损，而2008年年底其市盈率为17倍。

　　二季度上市公司整体净利润环比增长37.36%，高达70%以上环比增长。可比公司二季度销售毛利率大于一季度的有910家，占比达59.9%。

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