高分配概念股 万绿丛中一抹红

　　□ 本报记者 任小雨

　　截至8月12日，沪深两共有471公司披露了半年报，报告期合计实现营业总收入7082.06亿元，同比下降5.26%；净利润477.85亿元，同比下降11.65%，较一季度环比增长69.03%。在此背景下，部分上市公司继续给投资者带来丰厚的“红包”，此类品种也获得了机构投资者的青睐。

　　统计显示，目前已披露的半年报公司，仅9家公司推出了利润分配预案，尽管分红数量少，但分配比例都比较高。值得注意的是，9家公司中，除苏常柴A、利尔化学、鸿博股份和拓邦电子4家公司中期净利润实现同比增长，其余5家公司业绩均有不同程度的下降，降幅度最大的为西部资源，其降幅达31.63%。尽管如此，公司依然推出了10转增4股的高分配预案。

　　具体来看，营口港、鸿博股份、独一味、西部材料、利尔化学、拓邦电子、西部资源和苏常柴A等8家公司今年中期分红都比较慷慨。目前最牛的分红方案当属独一味，2009年该公司利润分配预案为每10股转5股送5股派0.56元(含税)；营口港也推出了每10股转10股的高分红预案；新华都似现金分红为每10股派4.5元。在所有中期分红的公司之中，有6家中小板公司，占去2/3的席位。其中，拓邦电子于2007年上市，上市之后已经表现出了良好的分红能力，2007年末期每10股分红0.4元(含税)，2008年中期每10股转10股，2008年末期每10股分红1.5元(含税)，2009年中期每10股转4股。而营口港最近几年分红也比较慷慨，2007年末期每10股分红3元(含税)，2008年中期每10股分红6.3元，今年中期就更不用说了，仍然出手阔绰。

　　从资金充足程度来看，仅营口港和新华都两公司的经营现金流在下降之外，其余6家公司的经营现金流量均出现增长。去年西部材料、苏常柴A、鸿博股份和西部资源受金融危机的影响，经营现金现金量从负数转变为正值，说明国家政策的扶持推动了企业盈利能力的提升。

　　从二级市场来看，由于此类公司中期推出高分红预案，受到机构投资者的追捧，促进这些公司股价狂涨。像苏常柴A、利尔化学、西部材料和西部资源等4只股票今年二季度末机构持股比例均在25%以上。苏常柴A最为典型，机构持股比例达45%，二季度末机构合计持股数为12468.17万股，该公司股价月内上涨12%，而上证指数下跌达8%。同样，二季度末基金持股数较多的西部资源，基金持股数为1299.44万股，持股比例达17.33%，而新华都基金持股比例高达20%，该公司股价月内上涨2.53%，仍然强于大盘；营口港本月股价月内上涨28%。

　　业内人士认为，不难看出，中期高分红成为上市公司半年报最靓丽的一抹彩虹。尽管今年上半年有部分行业回暖，但业绩仍不乐观，而一少部分公司业绩稳定增长又含高分红，在目前市场回调的情况之下，这些高分红公司值得关注。

　　营口港(600317)

　　2009年中期利润分配预案：每10股转10股

　　主营优势：营口港由营口港区、鮁鱼圈港区和仙人岛港区三个港区组成，85%运输量量都是内贸货源。2008年完成货物吞吐量1.51亿吨，同比增长23%；集装箱203.6万标准箱，同比增长45%，均位列全国沿海港口第10名。2009年上半年完成货物吞吐量4335.5万吨。目前公司拥有八大专用泊位，包括煤炭、矿石、滚装汽车以及集装箱专用码头等。其中大件码头目前有350吨的吊车，是全国沿海港口目前最大的码头起重设备。

　　2009年经营计划：公司制订2009年度财务预算如下：营业收入21.64亿元；营业成本14.45亿元；利润总额2.57亿元。

　　凯基：国内钢铁需求量上升，公司主要货种金属矿石和钢铁装卸量可能超出我们年初预期，我们将公司2009年吞吐量增速由11%上调至14%，将公司2009-10年EPS由0.42元和0.42元上调至0.47元和0.50元。鉴于公司吞吐量增长稳定，并可通过收购集团资产实现稳步增长，我们给予公司12个月目标价11.70元，相当于25倍PE，略高于行业平均水平。鉴于公司股价已基本反映公司业绩和增长预期，且二季度业绩环比可能下滑，不利短期股价表现，我们维持“持有”评级。

　　鸿博股份(002229)

　　2009年中期利润分配预案：每10股转7股

　　中报显示：预计2009年1-9月净利润同比增长20%-50%。业绩变动原因：2008年公司受金融危机影响，市场环境发生变化，市场需求有所减少；2009年公司进一步加大了市场的开拓力度，同时通过加强内部成本控制等措施，有效地降低了经营成本，实现稳定增长。上年同期净利润：2768.13万元。

　　天相投顾：根据我们的盈利预测，预计公司2009年、2010年及2011年EPS为0.70元、0.81元和0.96元，对应2009年8月7日收盘价23.20元，动态市盈率分别为33倍、29倍和24倍。随着宏观经济的整体回暖，公司主营票证印刷业务稳定增长，且公司募投项目预计于2010年5月底全部投产，成为未来新的利润增长点，因此我们上调公司至“增持”的投资评级。

　　银河证券：我们预计2009-2011年营业收入分别为1.8亿元、2.5亿元和2.9亿元，净利润分别为4915万元、6508万元和7644万元，EPS分别为0.64元、0.85元和0.97元，三年CAGR为23.5%。公司2009-2010年的动态PE分别为27.03倍和23.69倍，PB为4.05倍。鉴于公司目前价格已达到我们前期所给予的合理估值区间，但考虑到公司的长期成长能力，下调公司评级为“谨慎推荐”。

　　苏常柴A(000570)

　　2009年中期利润分配预案：每10股送5股派0.8元(含税)

　　机械概念、预盈预增概念、送转概念、参股金融概念。

　　2009年中报披露：2009年上半年累计销售各类柴油机及发电机组共计53.64万台，比去年同期增长5.47%，其中多缸柴油机销售6.09万台，比去年同期增长17.12%。报告期实现净利润18872万元，同比增长4667.53%，实现每股收益为0.5元，动态市盈率仅14.96倍。

　　技术优势：2008年公司重点实施了4B28TC等国Ⅲ柴油机的开发工作，并针对配套轻型汽车开发了符合国Ⅲ排放标准的4D20TCI、4D28TC、4D28TCI 电控VE 泵柴油机，继续推进单缸柴油机精品工程，加速了T系列、H系列单缸柴油机的市场进入工作。

　　三农题材：目前，国家高度重视“三农”问题，倡导发展先进装备制造业，发展循环经济，建设社会主义新农村，这些将为农机行业、内燃机行业的发展提供良好的发展基础。中央政府高度重视三农工作，逐年加大对农机购置的资金补贴力度，从2007年的20亿元到2008年的40亿元，2009年补贴更是达到100亿元。

　　进入汽车领域：公司单缸柴油机获得了中国名牌产品称号，多缸柴油机已批量配套长城汽车股份有限公司，东风汽车股份有限公司，成功进入汽车领域。

　　利尔化学(002258)

　　2009年中期利润分配预案：每10股转5股派3.8元(含税)

　　太平洋证券：新产能陆续投放，业绩增长稳定。我们预计2009-2010年公司每股收益分别为0.93元、1.30元、1.43元，对应市盈率为42倍、29倍、27倍。2009年给予公司35倍PE，合理价位在33元，首次“持有”评级。

　　广发证券：在不考虑500吨氟草烟项目情况下，我们预测公司2009-2011年的EPS分别为1.02元、1.34元、1.72元。公司新项目陆续投产，且都是中高端产品，未来成长性较强，参考诺普信目前估值水平，给予40倍市盈率，一年内目标价40.8元。由于下半年500吨氟草烟带来意外惊喜可能性较大，一年内目标价44元，给予“买入”评级。

　　国泰君安：公司在中报中预告，三季度业绩将同比增长50-80%。我们原有全年业绩预测净利润13297万元、EPS0.99元，同比增长52%，符合公司预测低限。鉴于新项目投产还有一定的不确定性，暂时不调整业绩预测。近期公司股价在业绩高增长支撑下涨幅较大，目前估值已高于行业平均水平，不再继续推荐。但长期依然是我们重点关注的技术型可持续发展的农药公司之一。

　　独一味(002219)

　　2009年中期利润分配预案：每10股转5股送5股派0.56元(含税)

　　主营中药生产行业：公司生产剂型包括片剂、糖浆剂、颗粒剂、硬胶囊剂、酒剂、软胶囊剂，生产车间已通过GMP认证，“独一味胶囊”在全国民族药销售量居前三位，在民族药处方药中销售量居第一位，在止血镇痛类中成药销量中仅次于云南白药居第二位，始终致力于研发具有独立自主知识产权现代化中药产品，经过多年自主开发，主要产品有32个品种，其中已拥有6个国家独家品种，4个国家医保品种，4个国家中药保护品种、4件发明专利。

　　民族证券：在产能瓶颈和销售信用收紧的情况下，我们预计公司今年业绩增长有限，同比增长10%左右。预计公司2009、2010、2011年实现每股收益0.55元、0.73元、1.10元，对应市盈率分别为51.70倍、38.92倍、26.08倍，公司短期估值偏高，长期发展前景看好，给予“谨慎推荐”评级。

　　天相投顾：由于产能限制以及销售信用政策收紧，我们下调公司2009年EPS为0.60元，下调幅度为8%，但是上调公司2010年EPS为0.90元，上调幅度为18%。对应7月18日收盘价27.90元的动态市盈率为47倍和31倍，公司作为一家小盘绩优股，未来增长明确，维持公司“增持”的投资评级。

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