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5月末房地产成交量变化不一 物业税消息负面影响有限

http://www.sina.com.cn  2009年05月27日 05:19  中国证券报-中证网

  国金证券 曹旭特   

  5月18日至5月24日,二、三线城市中有12个环比下滑,约占我们重点关注29个城市的40%,其中重庆近两周成交下滑比较明显,而二线城市中表现最好的是杭州,成交不断放大,本周创下两年来新高。

  大城市中,北京本周交易量创下年内新高,环比上周上升了32%;上海成交保持平稳,环比上升3%;深圳前期集中放量导致近两周环比回落,本周下降了14%。由于销售数据回升,一线城市的去库存化周期普遍降到6个月之下。

  《关于2009年深化经济体制改革意见》中提出要研究开征物业税,物业税征收肯定会对行业构成负面影响,因为会对投资购房有明显抑制作用,其施行也是大势所趋。但我们认为物业税从研究到真正开征将经历较长的周期,因为物业税在全国范围征收需经人大立法通过,这就注定了其实施的长周期。而目前实施物业税的试点城市也仅对商业地产空转,住宅没有涵盖在内,所以住宅物业税的征收也缺乏前期技术层面的研究基础,本次《意见》虽然提出研究开征物业税,但短期内物业税很难推出并对行业构成实质负面影响。

  由于地产销售的好转和企业利润的回升,税务部门开始将目光集中在房地产行业上,研究征收物业税和土地增值税的清算都会对短期股价形成负面影响,但也为地产股带来跌出来的机会,估值压力得到释放后会增加地产股的安全边际,因为我们不认为上述措施在短期内会对行业构成实质影响。重点推荐招商地产保利地产、万科、信达地产冠城大通大连友谊、深振业、华发股份北京城建

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