本报记者 申屠青南 北京报道

　　前期要适当控制发行节奏

　　新股发行制度改革推行后，IPO何时重启、什么公司将成为首发公司，成为市场关注的焦点。接受中国证券报记者采访的业内人士建议，IPO重启应先于创业板推出，前期应选择规模适中的公司首先发行，同时适当控制发行节奏，避免给市场过多压力。

　　主板重启IPO将早于创业板开闸

　　中国证券业协会发展战略工作委员会委员王晓国表示，从理论上看，IPO重启是边际调整，只是增加一些市场规模，对市场的影响也纯属量变，衍生的风险通过细化各项安排、关注市场意见、把握工作节奏确保风险在可测、可控和可承受的范围之内。与IPO重启不同，推出创业板是批量调整，在一定程度上可以说是增加了一个细分市场，需要一群愿意承担风险的投资者，对市场的影响也上升为部分质变，衍生的风险也需系统的配套措施才能加以防范和化解。这就说明，渐进式的改革原则要求IPO重启应先于创业板推出。

　　证监会新闻发言人也明确表示，5月22日发布的《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见(征求意见稿)》，在征求意见结束并正式发布后，即会安排新股发行。“6月5日之后就安排新股发行了，现在说的就是主板。”

　　这次发行体制改革的4条措施简单、透明，不涉及修改现有法律和证监会主席令，而创业板推出还需要发布不少配套措施，从推出的难度上看，主板重启IPO将早于创业板开闸。

　　发行节奏应考虑市场承受力

　　著名经济学家、燕京华侨大学校长华生认为，新股发行定价市场化后，发行节奏的改革方向也应是市场化，但需稳步推进。他表示，由于目前二级市场价格水平极具吸引力，有太多企业想上市融资，如果这次新股发行制度将发行节奏市场化，供给敞开，或许将对大盘造成上千点的压力，这是市场所不能承受的。

　　中金公司融资委员会执行主席丁玮建议先发大盘股。他说，小有小的好处，但小也有小的问题，容易炒高，而且中签率低，很难申购到。不妨先发些大公司，大有大的好处，只有大盘股才能给大家更多中签的机会，大了也不容易被操纵股价。

　　到底谁将成为重启IPO第一股呢？业内人士表示，最有希望的企业包括两类：一种是此前已过会但未拿到批文的33家企业，一种是已递交首发申请材料，正在证监会排队的企业。

　　资料显示，目前已经通过发审会、尚未拿到批文的公司有33家，其中拟发行股份最多的为中国建筑，拟发行股份数达到120亿股。

　　按照过会时间，去年4月18日获批的珠海银邮光电技术发展股份有限公司、4月29日获批的遵义钛业股份有限公司和去年6月5日获批的中国建筑排在前列，紧随其后的是三金药业、福建星网锐捷通讯和四川成渝高速以及光大证券。

　　不过，受国际金融危机和其他因素的影响，已经过会的33家公司，有的业绩已经“变脸”，恐怕已不符合IPO要求。

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