不想当将军的兵不是好兵。在联想投资董事总经理李家庆看来，一个企业如果没有足够大的市场份额、市场需求、成长空间和企业规模的话，首先不会被风投看中，其次即使这些好企业不一定想吸引风投，往往也不会着急上市，而是希望能继续做大做强，比如说符合主板上市条件后，直接去主板做更大的融资。

　　申银万国一位股权业务经理表示，中小企业如果本身质量好，不是说非要上创业板才能融到钱，好的东西不怕没有人青睐，企业本身质量、企业产品质量的好坏与是否是上市企业之间，其实没有非常直接的联系。

　　满足做一个三板？

　　诸如像创业板门槛这类有导向性的内容，如果还是沿用主板市场，如果“让不够上主板的企业上市融资”和“给投资者一条早期的退出渠道”就是创业板的本质，那资本市场会出现什么情况？这很难用一句话说清楚。

　　从更长远来看，如果想成为纳斯达克那样，创业板从一开始就不能满足于做一个主板和中小板之外的“可选项”。

　　创业板必须有自己的特色。如果只是门槛低，只是小企业上市的地方，如果像三板市场OTCBB，表现好的企业可以转去主板上市，那创业板里游的就始终是一些小鱼，而这正是香港创业板市场失败的根本原因之一，因为全球还没有哪个资本市场会专门因为这些“小鱼”而做大做强，这样的市场总是很不活跃的。

　　在业内人士看来，纳斯达克和纽交所最大的区别，不是上市企业的规模大小。一个证券交易市场作为一个主要退出渠道，必须明确更偏重于让哪一类型的企业退出。

　　虽然一些科技企业的规模可能不够大，但成长空间足够大，而且买主板的股民的投资偏好是明显不同的，看待一个东西的角度也是明显不同的，比如有的偏重于稳定的、传统的，而有的则偏重于创新的。如果用这个来判断，很显然，纳斯达克就是小公司、门槛低。

　　上述人士进一步表示，投资人、国家、企业几方都有各自的诉求，但几方面的诉求是不是一致，是不是与创业板这个独立的资本市场的长期健康发展一致？

　　在他看来，之所以人们一窝蜂地说好，是因为大家有阶段性诉求，但他担忧的是，“谁来代表创业板，为创业板的未来说说话？”插图/苏益

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