结合上海市“十一五”规划的内容来看，消费服务、医疗卫生、信息化建设、房地产有望成为国资整合的焦点。遵循“大集团、小上市公司”的角度来看，商业消费领域的百联集团；上海在海外规模最大、作为综合性平台的上实集团；装备制造航母的上海电气集团；集旅游餐饮于一身的锦江集团等一批实力企业成为国资整合排头兵的概率较大。

　　上海电气在A股上市后，与旗下的上海机电(600835)、自仪股份(600848)和海立股份(600619)同时在A股挂牌，母公司与子公司同时在A股市场挂牌的现象在国际上较为罕见，这道“独特的风景”是否会成为整合的导火索值得关注。

　　上实集团在国内唯一的地产平台上实发展(600748)，其在医药流通领域的平台为上实医药(600607)和上海医药(600849)(上药集团持有上海医药的股权医划拨至上实集团)，其中股改时做出资产注入承诺的上实医药，如果在能从大股东处得优质资产，未来有望开拓新的业绩增长点。

　　上海商业领域的龙头百联集团提出2015年前成为“中国第一、世界一流的流通产业集团”的宏伟目标，理顺旗下上市公司的主营定位十分必要，目前百联旗下的百联股份(600631)定位于商业零售、友谊股份(600827)定位于连锁超市、第一医药(600833)定位于医药流通医药分销流通、上海物贸(600822)则主营物资流通。上述A股的母公司具有大量优质资产，而上市公司的规模相对于母公司来说占比相对较小，一旦进行整合，上市公司的资产质量不排除发生“质变”的可能。此外，上海城投总公司旗下的城投控股(600649)也将在主业多元化的过程中受益。

　　在地方整合逐步推进的同时，国务院发展研究中心最新发表的一份调查报告说，在今后10至20年内，上海有条件也有能力建成面向亚太地区和东北亚的“一个枢纽、六个中心”，即国际信息枢纽，国际管理控制中心、国际金融中心、国际贸易与物流中心、国际航运中心、国际观光和会展中心、国际文化和科研中心。其中，国际贸易与物流中心将为物流贸易上市公司带来长期发展机遇，如中化国际(600500)、天宸股份(600620)、锦江投资(600650)；国际观光和会展中心会对消费和旅游酒店类上市公司构成利好，如锦江股份(600754)、百联股份(600631)、友谊股份(600827)等。

　　投资投机两相宜

　　无论是1999年“5.19”的上海梅林，还是2008年一骑绝尘的界龙实业，上海本地股素来享有黑马聚集地的美名。对于一些原本业绩优异的白马股来说，实质性题材将为今后业绩的继续提升带来支撑；而对于一些业绩平平，甚至挣扎在盈亏平衡线上的公司来说，题材一旦兑现，有望复制“乌鸡变凤凰”的故事。

　　稳健型投资者可中线关注题材丰富、业绩优良且累积跌幅较大的个股。其中，世博会的召开和迪斯尼可能落户将给基础设施类公司带来机遇，如浦东建设(600284)；在相关区域及周边拥有较多土地储备的公司也将直接受益，如兼具创业孵化器概念的张江高科(600895)和大股东拥有大量优质资产的上实发展(600748)，轨道交通网络的不断完善和所处行业的垄断性将为申通地铁(600834)带来新机遇，城投控股(600649)具有节能环保概念、水价调整预期和实力大股东的支持，都可逢低关注。上述个股拥有较强的主业盈利能力、题材一旦兑现会对业绩产生实质性影响，同时中期累跌幅较大，这些因素都将提供一定的安全边际。

　　激进型投资者可交易性关注基本面一般，但想象空间较大的小盘本地股。如在浦东机场南大门拥有400多亩土地的天宸股份(600620)、在金桥开发区投资建设240亩现代产业园区的上海金陵(600621)、静安区国资委旗下的上海九百(600838)以及拥有230米浦江岸线的上海新梅(600732)等。

　　虽然主题投资往往成为震荡市的亮点，但仍难以对冲系统性风险。一旦2009年实体经济和上市公司业绩回落幅度超出预期、美国企业债券违约率创出新高引发第二波次贷冲击，不排除A股在恐慌中再次下探的可能。在此过程中，主题投资也难以幸免。

　　此外，市场对于题材兑现的预期和相关上市公司是否会遭遇业绩地雷也是影响本地股的重要因素。因此，投资时机选择在市场较为低迷时期为宜，切忌在题材被炒作后进行追涨。

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