ST琼花在公告中坦陈：“如若关联方无法偿还由本公司及威亨公司违规担保的债务，本公司及威亨公司可能承担连带赔偿责任。”

　　那么上述借款关联方能否赔偿上市公司及威亨公司提供担保的款项？

　　琼花集团债务危机

　　国信集团一位副总告诉记者，琼花集团及关联公司和于在青的债务约4亿元，主要来自国信集团的1.6亿元信托计划和1.5亿元委托贷款。

　　2006年8月，琼花集团将其持有的ST琼花4065.188万股未来18年的股权收益权，信托给国信集团下属的江苏省国际信托投资有限责任公司(下称江苏国投)，按照信托计划，琼花集团将从信托成立起满两年开始回购该部分权益，信托满三年前全部回购完毕，该信托规模1.6亿元。

　　次年6月27日，ST琼花实施10转增4股，上述信托股权相应变为5691.2632万股。

　　2008年1月28日，ST琼花公告称，琼花集团再次以上述股权质押给国信集团，同时向后者申请期限为两年的委托贷款合计2.2亿元；这和ST琼花12月26日公布的1.5亿元委托贷款契合。

　　然而，记者调查获悉，ST琼花从国信集团获得的委托贷款，最终并未投入正常生产。

　　“国信集团的委托贷款实际上是拿回来还银行贷款。”上述国信副总透露。“此外，琼花集团还有大约1亿多的其他外债，就是这次公告的内容，不过目前可能还没有完全浮出水面，只是查到了一些大笔数额的担保文件，随着事态的进一步发展，可能还会出现数百万。”

　　不过，记者在扬州采访获悉，琼花集团在扬州还有几块工业用地，其中，一幅大约80亩的土地成本不到1000万元，按照目前的市价约值1.5亿元，如果琼花集团走上破产重整道路，“偿还除国信集团外的债务应该差不多”。

　　江苏国信或将接盘

　　事实上，对于国信集团有望介入ST琼花重组早为人所知。

　　2007年11月29日，ST琼花宣布“正在筹划重大事项”停牌，尽管公司在当年3月曾发布澄清公告称，江苏国投并未向公司提出“借壳”上市意向，不过记者采访获悉的情况显示，停牌之后，于在青确实和江苏国信接触过重组事宜。

　　“但后来因银监部门对于江苏国投借壳上市持否定意见，才最终放弃。”国信集团上述人士透露。

　　ST琼花12月20日的公告明确表示，鉴于琼花集团目前财务状况，其债务重组可能涉及其持有上市公司股份的处置。

　　应该说，面临债务危机的琼花集团，如果无法回购国信集团1.6亿元信托计划和偿还1.5亿元委托贷款，最终国信集团接手上市公司仍是目前看来的最好选择。

　　“虽然江苏国投借壳不能成行，不过目前的国信集团是在2007年由江苏省国有控股公司和原国信集团合并而来，集团内部拥有不少优质资产。如果国信集团想要利用这个壳资源，其下属发电资产很可能是注入首选。”华泰证券一位投行人士表示，“当然，最简单办法是，国信集团接手之后选择卖壳，毕竟ST琼花总股本还不到1.7亿股。”

　　12月29日，ST琼花以涨停报收于3.12元；被质押给国信集团的5691.2632万股的市值约1.78亿元。

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