银行业:短期来看，银行利差减小，利息净收入将减少

　　保险业:新业务收入的投资收益将大幅下降

　　证券业:有利于企业和上市公司融资成本降低

　　信托业:投向债券、票据、贷款的产品受益

　　本报记者 鲁宇平

　　中国人民银行26日宣布，从2008年11月27日起，下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率各108个基点，其他期限档次存贷款基准利率做相应调整。这是央行今年以来第四次降息，此次贷款利率降幅创出11年来最高水平。

　　对于央行“远超预期”的降息措施对于银行、证券业及保险公司的影响究竟是正面还是负面,业内专家众说纷纭。

　　银行:短期利空长期利好

　　反方观点：光大证券银行业分析师金麟表示，本次超预期降息对银行业总体影响为负1.19%。从降息角度来看，将会降低贷款成本106.74基点，降低存款成本69.52基点，提高净息差1.41基点。提高银行业利润增速1.04%；从下调存款准备金率角度来看，将会增加银行可用资金，使银行利润增速提高0.79%；但从降低存款准备金利率来看，将降低银行业利润3.02%，成为本次降息对银行业的重大利空。

　　民生证券银行业研究员卢婷指出，此次降息对银行来说是中性偏利空消息，净利差将会进一步被压缩。此次央行大幅度降息继续缩减银行利差，但由于活期存款利率下调了0.36%至0.36%，为1990年以来的最低。同时较长期限的定期存款利率下降幅度大于同期限的贷款利率下调幅度，对银行的利差有一定程度上的保护。

　　她进一步指出，本次降息是管理层为防止实体经济进一步下滑、保增长而采取的救助措施。虽然政府不断放松货币政策，但是这种信贷供给是否能就此得到扩大，还取决于银行的风险控制能力和经营策略。降低存款准备金率虽然增加了银行的可用资金，在贷款需求不强的情况下，反而增加了银行运用资金的压力。大部分资金应该还是会流入银行间市场。短期来看，降息政策对经济的推动效果尚待观察。当然由于前期已经累计出台了很多经济调控政策，多次政策效果叠加，可能在未来几个月后发挥作用。

　　正方观点：对于此次降息，西南证券银行业分析师赵君的看法则相对乐观。她认为，降息对银行业的影响存在“J”字效应，虽然从短期来看，银行利差减小，利息净收入将减少；但从长期来看，利率下调将会增加贷款规模，利息净收入也会随之增加。

　　中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇说，降息之后企业贷款成本下降，随着国家投资项目增多，企业贷款需求将上升。同时存款准备金率下降也向外释放了大量流动性，这些对银行而言都是利好。在此轮降息之后，商业银行活期存款利率已降至0.36%。由于银行活期存款占比较高，而活期存款利率未来下降空间不大，这意味着银行进一步降低资金成本的空间也缩小。活期存款主要包括企业在银行结算账户上的存款，以及居民在银行的活期储蓄存款等。郭田勇表示，“国际上商业银行活期存款利率多数为零，因此也不排除将来我国商业银行活期存款利率也调整为零。这也有助于鼓励企业扩大投资规模、以及鼓励居民增加消费。”

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