□ 本报记者 张 歆

　　承载着远行梦想的火车从蒸汽机车起步，如今拥有了能够支撑高速行驶的电力驱动力。而占据国内火车机车市场半壁江山的中国南车也有望获得新的驱动力——内需之力。

　　尽管曾经超越过6000点巅峰的上证指数仍在2000点附近震荡上行，沪市蓝筹中国南车距离其A股上市以来的股价最高点却仅有一步之遥了。而这一步的跨越可能将在中国南车网下6亿股战略配售股解禁的前一天完成，毕竟，如果将拉动内需的政策“换算成”中国南车的业绩来说就是真金白银。

　　16亿元大单是“惊叹号”

　　日前，中国南车所属客车制造企业在最近两次铁道部车辆采购招标中获得总计约16亿元铁路客车订单。而铁道部11月10日表示，根据客货运输需要和新建铁路投产情况，明后两年计划安排机车车辆购置投资3000亿元左右。据了解，国务院关于拉动内需的常务会议召开后，铁道部根据当前运输需求，连续两次开展客车招标，共计增加采购1500辆铁路客车。中国南车旗下的南车南京浦镇车辆公司和南车四方机车车辆股份公司的中标数量占到订单份额五成以上。中国南车中标的客车为25G型，种类包括硬卧车、软卧车、硬座车、餐车，此批客车要求从今年年底开始交付，到明年2月前全部交付完成。

　　事实上，近期国家提出了10项扩大内需的措施，核准了包括铁路、公路、机场、核电站、抽水蓄能电站等一揽子基础设施建设项目。在这一系列刺激经济的措施中，铁路投资被认为是拉动内需的火车头。换句话说，16亿元的大单对于中国南车来说，或许仅仅是刚刚开始。

　　中国南车目前是全球最全面的轨道交通装备制造商和解决方案提供商之一，产品系列已经覆盖了全部的轨道交通设备，已经具备了高速动车组、长交路机车、高速城轨地铁车辆、重载货车等中高端产品的研制能力。其产品系列比庞巴迪、西门子、阿尔斯通等世界知名企业更全面。目前公司规模位于阿尔斯通、西门子和庞巴迪之后，位居世界第四位。

　　在国内市场上，公司各业务领域的市场占有率均超过或接近50%。在国际市场上，巩固了亚非市场，拓展了中东、南亚、澳洲、南美等市场。2007年出口签约额近6亿美元，产品出口发展空间大。

　　从整体行业发展状态看，目前国内铁路建设步伐加快、投资加速，铁路设备拥有量亟待扩张。再加上拉动内需的明确政策取向，预计2009年整个机车车辆采购额将比之前铁道部的规划有15-20%的增加。

　　从公司盈利能力的持续性来看，中国南车独特的定价方式可以确保其产品的盈利能力。首先，传统产品采取成本加成的定价方式，可以保证产品的毛利率不受原材料价格波动的影响；第二，高技术含量产品采取议标的定价方式，使得其毛利率高于货车等传统产品。铁路行业设备投资加速，主要体现在对高技术含量产品的需求加快，包括动车组和大功率交流传动机车等。随着这部分产品的销售占比不断提高，公司整体毛利率也将会不断提高。

　　6亿解禁股设下“问号”

　　对于今年以来绝大多数面临解禁压力的上市公司来说，解禁股上市对于股价来说是绝对的利空，海通证券就是一个很明确的例子。但是，中国南车的A股有机会做出不一样的回答。

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