本报记者 陈建军

　　自从“茂业系”举牌以来，渤海物流、商业城和深国商的股价出现了逆势暴涨。在没有他人抢购的情况下，这种举牌伴随的股价暴涨，过去并不多见。值得注意的是，在渤海物流和商业城均将举牌视作敌意收购的情况下，“茂业系”的战略投资到底能够走多远。

　　股价惊魂

　　10月15日下午收盘后，渤海物流副总经理、董秘焦海青收到“茂业系”发来的股东权益变动报告书时，终于为自己公司股价的异动找到了真正的原因。几乎就在同一时刻，商业城副总经理、董秘张黎明还没有意识到自己公司被人“恶意收购”了，以为股价逆势暴涨只是简单的私募基金炒作。张黎明说，中兆投资那时的持股比例是4.96%，再增加0.34%就得按规定举牌的，因而估计对方不会再大规模增持了。但10月16日下午发现公司股价再次异动时，他觉得不对劲，赶紧给包括在海外的公司领导一个个打了电话。没想到，当晚就接到了中兆投资以8.63%持股而举牌的传真。

　　记者走进商业城(集团)代总裁赵启超的办公室，一眼就看见了办公桌上放着的一本由德国人彼得·马丁/布鲁诺·霍尔纳格所著的《资本战争》。赵启超将《资本战争》翻到末后指着“恶意收购”词条的解释说：“中兆投资不按规定的5%举牌就是典型的恶意收购。包括‘白衣骑士’在内的各种反收购措施，目前我们已都有考虑。”

　　尽管监管部门已经应渤海物流和商业城请求而采取了相关措施，但“茂业系”第三家举牌的深国商至今尚未做出反应。相关人士给记者分析说，一方面，“茂业系”举牌深国商时的持股与证券法规定的5%相当接近而属于正常市场行为，因而深国商没有必要像渤海物流和商业城那样做出强烈回应；一方面，“茂业系”举牌深国商或许是对过去未了收购的延续。

　　“茂业系”原本希望受让深圳特发集团有限公司的持股而入主深国商，但后来因深特发的原因而使收购未能成行。在深国商完成股权分置改革和减持部分解禁股后，马来西亚和昌父子有限公司进一步控制了深国商。但和昌父子公司早在2000年前后就已谋求退出，由于出让价格远比市价高而再次流产。股市从去年底以来的暴跌，终于给了对深国商一直念念不忘的“茂业系”从二级市场低价收购的机会。不过，茂业国际董事、总经理邹明贵和副总经理曹宏异口同声地向记者表示，举牌深国商同样只是战略投资。

　　战略投资

　　在今年5月到香港上市时的招股说明书中，黄茂如对茂业国际的定位是中国百货行业的整合者。那时，“茂业系”只有13家店面，目前则已扩张到了18家。曹宏表示，按照未来3至5年的计划，将再扩12家店面。其中，以茂业百货为品牌的6家店面分别建在深圳、无锡、常州、沈阳，以成商集团为品牌的6家店面分别建在四川和重庆两地。从这种角度去看，“茂业系”举牌渤海物流、商业城和深国商等三家商业类上市公司，确实不无战略整合的成份在内。

　　值得注意的是，“茂业系”举牌对象所在地正好是它准备扩建店面的城市。中兆投资是从今年8月开始购买渤海物流股票的，而茂业国际就在那时最终敲定了2.9亿元购买秦皇岛金都购物广场的方案；按照计划，茂业百货在沈阳的2家店面中的一家明年年初开业，它就在商业城旗下铁西百货附近；目前，茂业百货深圳的2家店面正在紧锣密鼓的开设之中。但曹宏表示，新建店面和举牌的上市公司同在一个城市只是地域上的巧合，不存在协同效应的考虑。

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