上周末，平准基金传闻再起。平准基金推出的可能性究竟有多大？何时会推出？救市效果如何？凡此种种，引发了市场的猜想。

　　看点1：呼吁推出平准基金的层次提高

　　如果说3000点、2500点时市场呼吁平准基金多半属于一厢情愿的话，那么，全国人大财经委副主任、前证监会主席周正庆的两次呼吁，以及原银监会副主席唐双宁、原全国人大财经委副主任王连州都主张推出平准基金，这至少表明平准基金已列入管理层的议事日程。

　　看点2：设立平准基金有国际先例可循

　　日本、新加坡、韩国的平准基金早在10-40多年就已设立，近期，越南、俄罗斯也纷纷仿效，股市均上涨50%，11月6日韩国又推出5000亿元的平准基金。

　　看点3：推出平准基金与中国式救市基调相契合

　　中国政府救市的基调是“把自己的事情做好。”所谓“自己的事情”，我认为一是确保明年经济增长8%以上，二是确保资本市场稳定。在严控大小非难以达成共识的情况下，推出平准基金是众望所归、民心所向。

　　看点4：目前推出平准基金正当其时

　　从时间方面看，本轮直线下落式的调整已持续了13个月，已到达18年股市的平均成本线。从空间方面看，72.8%的跌幅，列一年来全球股市跌幅之最。从市场估值看，目前已跌至历史最低水平。由此推出平准基金不仅正当其时，而且胜算很大。

　　看点5：平准基金最可能推出的时机

　　我认为，第一种可能，在1700点附近宣布消息，真正入市位置可能是1500点。第二种可能，1700点时引而不发。当市场往1500点方向杀跌时，割肉筹码正好落入大机构张好的网袋中，然后再推出。不管何种可能，1500点以上极有可能形成本轮熊市的终结点。

　　看点6：平准基金的救市效果显著

　　日本于1964年建立平准基金，随后一年股市上涨50%。香港于1998年设立平准基金，也使股市大幅反转，港府由此盈利1180亿港元。近期越南、俄罗斯因有变相的平准基金入市，均使两国股市飙升50%。

　　如果中国推出5000亿元平准基金，至少能带动3倍的社会资金入市，可使3万多亿流通市值的股市涨30%以上，即收复2245点，甚至2500点，其救市效果及持续性将大大超过4.24和9.18两次。万一平准基金也被大小非所套，那么，管理层必将下决心严控大小非，中国股市就将出现反转。

　　蔡明明

　　网络编辑：孔祥伟

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