据悉，康达尔已出售前湾电力电站项目股份和600多万股广发证券股权，至今仍未公告

　　理财周报记者 薛玉敏/文

　　10月22日，ST康达尔(000048.SZ)发布今年1-9月份业绩公告，继半年报净利润同比增长1500%以上，公司第三季度累计实现扭亏为盈。但这一利好消息在二级市场没能激起半朵水花，当天该股收盘跌3.72%，换手率仅0.46%。

　　理财周报记者发现，ST康达尔存在三大问题：一、前湾电力电站项目已经卖了1.4亿元，至今未公告；二、广发证券股权卖了600多万股，至今未公告；三、几乎没有土地成本的房地产项目为何没有利润？

　　就上述三项质疑，理财周报记者向ST康达尔董秘朱文学求证，他做出如下回应：“前湾电站大约2003年、2004年就已经卖了，那时我还没来公司，对当时是否发布了公告不是很清楚。”

　　6年的财报是怎么做出来的？

　　养殖行业作为康达尔的主营业务，对公司的利润贡献逐年减少，甚至亏损。2002年，养殖业务还是公司主要的收入来源，利润达到1708万元。但到了2005年，养殖业务突然出现巨亏，亏损1546万元。2006年继续亏损655万元。

　　康达尔的饲料生产业务从2002年到2005年，利润一直保持在3000多万，其中2003年因为非典的原因，利润降到了2500多万元。但饲料业好景不长，到了2006年，利润就下滑到2412万元。2007年，利润为2822万元。

　　值得注意的是，尽管康达尔近几年主营业务表现不佳，常常处于亏损的边缘，但公司仍然靠债务重组、计提担保负债冲回利润、出售资产等非经常性损益收入将利润扭亏为盈。

　　比如，2006年康达尔每股收益为-0.32元，但2007年每股收益出人意料的达到了0.06元。虽然营业利润亏损了3875万元，但是净利润却达到了2434.2万元。这个0.06元是怎么出来的呢？

　　去年公司利润增加的原因除了2007年10月份政府征地补偿了5206万元；另一个重要的原因是通过债务重组，长城资产管理公司豁免了4075万元的债务，产生4096.36万元收益。

　　再如2002年，康达尔出售香港兆安国际有限公司90%股权，所获得的520.37万元的转让收益对公司扭亏为盈功不可没。当年实现净利润996万元，每股收益达到0.025元。

　　计提担保负债冲回利润是康达尔经常使用的手段。刚刚发布的1-9月份的业绩预告预计，公司第三季度累计实现扭亏为盈，1-9月份可实现归属于母公司净利润为约2300万元。

　　上述预告里提到扭亏为盈的一个原因就是将公司以前为科抖公司担保而年度计提的预计负债约3635万元，冲回计入营业外收入。

　　为什么重大资产变卖不见公告？

　　关于前湾电站项目出售的情况，理财周报记者在康达尔近几年的公告中，没有发现任何关于前湾电站项目的蛛丝马迹。唯一相关的公告是去年3月28日的一条重大诉讼公告。

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