央企增持或回购已如箭在弦

　　如果说2006年和2007年属于央企的“资产注入概念”，那么2008年的未来几个月乃至2009年或许将属于央企的“增持或回购概念”。

　　“国资委的表态，表明国有大股东对上市公司价值低估的状态已有清晰认识。”业内人士表示，在汇金公司增持三大行股票的带动效应下，央企对其下属优质上市公司的增持也会迅速跟进。光大证券研究所所长李康也表示，对于央企来说，进入市场的成本某种程度上甚至低于其投资成本，无论是从短期的维护稳定还是长期的增长来看，都是“有利可图”的。

　　数据显示，截至2007年底，中央企业在沪市挂牌的上市公司是179家，深市主板中央企业下属上市公司是120家。此外，中小企业板还有黔源电力、中钢天源、中工国际等一批中央企业下辖上市公司。300多家中央企业所属上市公司，占沪深两市1658家总数的18.09%。

　　如果300多家央企上市公司的支持，如果这类增持行为能从个别公司扩展到较大范围，无疑会对市场起到积极作用，也有利于抵消作为财务投资者的“小非”减持所带来的负面影响。

　　业内人士同时强调，“关键一点是增持和其战略相关”，可能有所行动的企业，一方面要保障控股权，如银行、石化、煤炭等行业；同时，要有增持的能力，有现金流。

　　东方证券也在报告中给出了新形势下选择投资标的的甄别标准，特别是有可能出现回购的公司，央企或相关上市公司具有良好的财务状况和现金流水平；国家保持绝对控制力的7大行业；估值水平合理或低估，尤其是市净率水平较低的公司增持(回购)后在财务操作上不会造成国有资产流失之嫌；相关上市公司是央企旗下的重点旗舰公司，在该央企体系中占有举足轻重的地位；目前拥有较多现金盈余，当前又缺乏有吸引力的投资机会，可以通过回购的方式来回馈股东。

　　中信证券则明确提出看好石油化工行业的增持或回购——石油石化行业去年丰富的利润使得增持或回购成为可能，目前低迷的股价为增持或回购提供了机会。其中，垄断地位高、流通市值较小的公司或成为首选。

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