本报记者 张歆

　　大股东增持自家上市公司的政策空间从未如此宽松——证监会允许“先做后说”，国资委明确表态支持并建议金融方面配合、上市公司严重低估的估值具有绝对的安全边际……面对着如此宽松的环境，难怪本周末有关上市公司大股东(或者实际控制人)增持的消息纷至沓来。当然，更多值得投资者欣慰的消息未来还会接踵而至——毕竟，300多家央企所属上市公司及其大股东才是增持的“大部队”和“先锋力量”。

　　政策焰火点燃增持夜空

　　在困境中酝酿逆转，二级市场的魅力正在于此。事实上，诸多有利于上市公司大股东增持的因素已经酝酿和积聚了很久。

　　在经过了一周的征求意见，中国证监会8月27日正式发布了“关于修改《上市公司收购管理办法》第六十三条的决定”，将自由增持(每12个月内增加其在该公司中拥有权益的股份不超过该公司已发行股份的2%)的豁免申请由“事前申请”改为“事后申请”。此外，在信息披露方面，证监会要求控股股东增持行为发生的首次，或增持行为达到总股本的1%时，上市公司应履行披露义务。在履行首次披露义务的同时，上市公司还应披露后续的增持计划，以提高增持行为的市场透明度。事实上，正是这次“自由增持”规则的修改率先给予控股股东增持行为更大的灵活性，有利于控股股东在公司低迷时发出积极信号，提高上市公司的公信力。

　　9月18日，国资委主任李荣融表示，国资委支持中央企业根据自身发展需要增持其控股的上市公司股份，支持央企控股上市公司回购股份。李荣融同时强调，国有企业尤其是中央企业要成为推动资本市场稳定发展的积极力量，中央企业所控股上市公司要成为资本市场的表率。同时，李荣融也希望央企增持或回购股份能够得到金融方面的支持。

　　如果说证监会的新规是为大股东增持打开了大门，那么国资委的表态则是吹响了冲锋的号角。而作为增持的前提，上市公司的估值已经具有绝对的安全边际：截至9月17日，全部A股的加权平均市盈率仅有14.3倍，加权平均市净率也仅2.35倍。整个市场的估值水平已经较低，市盈率甚至低于2005年千点时的水平。

　　从单个个股来看，动态市盈率(按08年中报每股收益*2估算)不足15倍的个股已经有328只，占到全部盈利公司的24%；其中市盈率不足10倍的也有147只，占到全部盈利公司的10.7%。从市净率看，市净率超过两倍的个股有866只，占全部个股总数55%；股价跌破净资产水平的个股有57只，占到总数的近4%。

　　此外，李荣融有关“希望获得金融方面的支持”的表述虽然没有做出进一步说明，不过市场认为这给后续政策留下了运作空间。对有可能进行增持或者回购的企业，相关机构或许会考虑为其开辟绿色通道。

　　上市公司“群发”增持公告

　　今日的公告中，上市公司大股东增持的消息绝对是一道靓丽的风景，其中，部分大股东还是在上周五的“两市全面涨停”中抢购筹码。

　　海信电器(600060)公告，9月19日，上海证券交易所证券交易系统收盘后，公司接到公司控股股东海信集团有限公司的一致行动人青岛海信电子产业控股股份有限公司的通知，海信电子控股按已经公告的后续增持计划累计增持股份比例已超过公司总股本的1%：截至2008年9月19日15时，海信电子控股已通过上海证券交易所证券交易系统增持海信电器股份5743320股，达到公司总股本的1.16%。本次增持后，海信集团持有海信电器股份238967810股，占公司总股本的48.4%；海信电子控股持有海信电器股份5743320股，占公司总股本的1.16%，海信集团及一致行动人合计持股比例为49.56%。

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