再次，通过征收暴利税搭建两类股票在不同市场之间的转换流通渠道。“大小非”所持股份要进入二级流通市场，必须经过登记程序，就像高速公路要设收费关卡，暴利税就起到这样一个关卡的作用。征税可以提高“大小非”的减持成本，间接地缩小“大小非”所持股票与流通股在含金量上的差别。暴利税的税率原则上宜高不宜低，以让“大小非”感到减持不如分享红利划算为宜。此外，已经减持的，不论发生在何时均应悉数追缴，不留政策漏洞。

　　最后还需要注意的是，上市公司用于股权激励的股份应无条件允许在两个市场之间自由选择流通，这部分股权不多，但却是上市公司价值创造力的集中体现，只有业绩创造者所持的激励股份获得了最大限度的流通权，二级市场的投资者与上市公司的利益才能真正得到链接并实现双赢。

　　应当看到，目前市场的问题既然主要是制度因素引起的，就不是凭市场运行之力能够解决的，也不是仅仅靠投入资金所能“救”的，尽快建立规范的大宗交易平台和对“大小非”征收暴利税，应是推进股票市场健康发展的有力抓手。

　　记者：根据您的建议，对两类股票建立相对分离的交易平台，并通过暴利税限制两个平台间的流通，这样会不会形成新的“股权分置”？

　　李琨：根据实际情况创设相应的交易平台和流通方式，与双轨制时期冻结“大小非”的“股权分置”有本质区别，因为后者是根本不流通的。“全流通”并不意味着“大小非”全部在二级市场上减持，也不意味着全部股权都时时处于流动状态，资本不同于商品，大部分都要沉淀下来，才能有利于实体经济产出的形成。所以全流通只是一种制度设计，尤其“大小非”这样的持股者，本应90%以上是持股不动的。

　　而且，股票市场原本就是多层次的，比如有场外交易与场内交易之分，有创业板、中小板和主板之分等等。由于股权的性质不同，所以需要不同的市场和交易方式，对其市场和交易进行分离或分割只是为了使流通更加有秩序和有效率。“大小非”是我国独有的问题，完全可以有自己的解决方式。 许志峰