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本报记者 刘翼
9月1日,停牌7个月的南方汇通,以跌停方式复牌,南方汇通重组失败,其基本面没有发生变化。
发生重大变化的是:中国南车(601766.SH)已成功实现IPO上市,A+H融资15亿美元。
显而易见的是,作为二者的控股股东,中国南方机车车辆工业集团公司(下称南车集团)同时拥有两家上市公司从事车辆业务,同业竞争问题出现。
最坏的结果与最好的结果
“本来不是这样,原来贵州省物资集团有限责任公司(下称物资集团)曾打算把华创证券装进去。”贵州省证券界人士向记者透露,这一度是大家期盼的最好结果。
华创证券是贵州省当地券商,牛市之初,甚至今日,券商借壳引发的股价暴涨风潮深入人心。南方汇通停牌后,有人欢呼,不日,将坐收数倍收益。
今年4月,南方汇通、南车集团、物资集团签订《关于对南方汇通股份有限公司进行重组的框架协议》。
该协议确定了重组主要意向:南方汇通出售资产与南车集团,南车集团向物资集团转让股份,物资集团再向上市公司置入资产。即,南车集团将壳卖给物资集团。
框架中,未言明的物资集团拟置入资产即所持华创证券股权。
令人无奈的是,今年6月,券商借壳的不规范问题陆续曝光,关于券商借壳再度成为敏感话题。华创证券借壳亦成为泡影。
而令人尴尬的是,物资集团旗下再无更好资产可以置入。“这也是南方汇通重组失败的主要原因。”上述贵州证券圈人士坦言。
如今,南方汇通投资者面临最坏的结果:重组失败,股价无量跌停,且不能知何时止跌。
“如果按照大盘同期的表现,跌到3、4元也不是不可能的事情。”某证券人士认为。“南方汇通停牌的时间是在1月14日,当时,市场还在5500多点,现在连一半都没有,很多股票都跌去60%以上,甚至80%。”
“可以重组不成功,但为什么停牌那么久,连交易权都没有。”也有投资者质疑南方汇通的停牌效率。
残局
南方汇通的重组失败并非是终局。
“南车集团不得不回过头解决同业竞争的问题。名义上,货车业务还是留在南方汇通中。同业竞争问题肯定要解决的。”某券商运输行业分析师认为。
根据南方汇通2008年半年报显示,当期共实现主营业务收入6亿余元,而铁路运输设备制造行业就达5.6亿元,复合反渗透膜行业仅4700万元的收入。
“最终的结果肯定是,南车集团将南方汇通的铁路运输设备制造资产置入中国南车。否则,有违反证券法规之嫌。”上述运输行业分析师告诉记者。
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