河南担保圈扩容许继等五上市公司抱团取暖

http://www.sina.com.cn 2008年08月14日 02:38 21世纪经济报道

　　刘宏刚

　　在信贷收缩和股市走弱的双重背景下，处于“融资难”中的上市公司 “饮鸩止渴”冲动正在被不断地激发，而当前上市公司地缘担保的演变正是可以见微知著的样本之一。

　　2008年7月，银鸽投资(600069.SH)和平高电气(600312.SH)正式签署互保协议，在涉及河南省五家上市公司及其控股股东的担保链条中，由该两家公司和许继电气(000400.SZ)构造的“铁三角”开始成型，而这一向被认为是“担保圈”正式形成的标志。

　　地域内上市公司遭遇“担保圈”并非首次。在发生于邻省并在2006年引起金融界震动的“河北担保圈”中，风神股份就曾涉足其中，只不过由于央企助力使得其迅速解套，因此并未吸引人们更多的关注。

　　不可否认，和形成巨大破坏的“河北担保圈”比较，河南上市公司地缘担保在成因、背景和表征上存在差异，担保数额也未触及净资产50%的红线。然而，一位国有银行河北分行信贷部负责人称，值得注意的问题是：尽管在几何学中，三角形具有天然的稳定性，而在担保关系中，结果则恰好相反。

　　滚动的雪球

　　2008年5月19日，平高电气董事会临时会议形成决议，同意公司与银鸽投资签订互保协议，在互保额度内相互为对方在银行取得借款和银行承兑提供连带责任担保，互保金额为人民币2亿元整，期限为2年。

　　董事会同时形成决议，对银鸽投资近期拟办理的一年的综合授信业务中的敞口部分人民币4000万元整提供连带责任担保。

　　此前，平高电气和许继电气已有互保关系。平高电气2007年报“或有事项”部分显示，平高电气和许继电气曾签订互保协议，互保金额为3.3亿，期限为2007年6月1日至2008年5月31日。

　　关于互保，平高电气在于6月底发布的公告中如是表述：“公司与许继电气所签的互保框架协议已经到期，不再续签”，然而，两公司间的互保并未就此终结。

　　6月26日，平高电气决定为许继电气1年期短期授信人民币1亿元整提供一次性连带责任担保，该项担保“不在互保框架协议之内”，许继电气亦为平高短期贷款人民币1亿元整(用于公司特高压项目贷款)提供一次性连带责任担保。

　　上述银行界人士分析，两公司提供的担保仍以对方提供对等担保为要件，因此仍然可以算作互保，但不再签订互保协议，为双方提供了相机抉择的可能。

　　截至6月底，平高电气在3.3亿互保框架内为许继电气提供担保余额为2.01亿元(其中8400万元年内到期，其余11700万元最长担保不超过一年)。加总计算，平高电气合计实际对外担保3.41亿元，占其2007年底经审计净资产的26.3%。

　　而作为三角互保关系另一角的银鸽股份2007年年报显示，其报告期末的担保余额3.066亿元，占2007年底经审计净资产的24%，而这一数字在2008年8月初则激增到了4.86亿元，占2007年底经审计净资产的38.05%。

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