文/本刊记者 郭娴洁

　　自从大盘自6124点高处跌落以来，市场对大小非一波又一波的解禁潮犹如是惊弓之鸟。而屋漏偏逢连夜雨，在股市积弱难返的时候，8月又遭遇了今年限售股解禁的最高洪峰。

　　那么，今年以来屡屡在解禁大潮中挣扎的大盘，在8月市场维稳的主基调和千载难逢的奥运盛会激励下，是否能化险为夷？还是给大盘又一记重击？

　　2008年最大解禁月

　　8月，是今年继3月份以来，限售股解禁额度最集中的一个月。网易行情研究中心根据财汇数据统计，8月份沪深两市有147家上市公司限售股解禁，规模达428.63亿股，环比增长320%，以8月1日收盘价计算，解禁股市值达3502.76亿元。总体来看，8月份的解禁股份总数成为全年的最高峰，其后的9月、10月、11月和12月份别为14.57亿股、92.52亿股、117.82亿股和143.28亿股，均低于8月份的水平。

　　从时间分布来看，8月限售股的解禁并不均匀。统计显示，从8月第三周开始(8月18日~8月22日)，将进入限售股解禁的最高峰。就每周的情况来看，8月1日~8月8日限售股解禁市值相对较小，约为330亿元左右。随后的一周，解禁市值猛增至816亿元。而到第三周，累计1340多亿元的限售股上市流通，将给市场带来较大影响。最后一周，解禁压力明显减轻，解禁市值不到100亿元。

　　具体到上市公司来看，第二周和第三周之所以解禁压力最大，主要是宝钢股份、中化国际、中信证券、申能股份、建设银行等多家大盘股的限售股解禁所致。宝钢股份以175.12亿股，市值1260亿元位列第一；建设银行名列第二，132.07亿解禁股，市值近800亿元；申能股份14. 95亿股限售股上市流通，占总股本比例为51.43%，解禁市值136.41亿元；此外，东方明珠15.72亿股解禁股，中信证券这次解禁4.94亿股，苏宁电器3.8亿股解禁股，国电电力3.19亿解禁股。

　　从股东构成来看，8月解禁的上市公司的股东是今年3月以来解禁股东数最少的一个月，只有60家大非和502家小非股东解禁。尤其是小非股东大大减少，远远少于今年3月以来每月均在1000家以上的水平。所以8月解禁关键要看大非如何表态。

　　解禁压力究竟有多大？

　　438亿股、3500亿元，庞大的解禁股如潮水般汹涌而来，成为市场的不堪承受之重。然而，相当多的研发机构和市场人士认为，8月的解禁潮只是“纸老虎”。

　　新华社8月5日也发文《理性看待8月份的大小非冲击波》，文中称：从解禁股结构来看，8月份股改解禁股以减持动力不强的“大非”为主。宏源证券的一份研究报告显示，在8月份两市累计解禁的220多亿股中，“大非”占全部解禁股的90.22%，“小非”仅占月解禁量的不足10%。从解禁重点个股来看，宝钢股份解禁量占8月解禁总量近一半，控股股东宝钢集团为宝钢股份仅有的“大非”。除宝钢股份之外，8月解禁量较大的中信证券、国电电力等权重股股东要维持控股地位，减持意愿很小。

　　事实上，据8月解禁的几大巨头减持动力没有想象中的那么可怕。宝钢股份的大股东宝钢集团表示，集团以钢铁作为主要业务，保证绝对控股的地位不会动摇。以此推算，宝钢集团持股宝钢股份比列为72%，要保住控股地位不变的话，宝钢集团所持股票比例至少要在51%以上。如此大股东即便要减持，也只有21%的股票有抛售嫌疑。解禁“老二”建设银行的汇金公司虽然没就减持公开表示过，但从汇金持有建行59.15%的股权，相比于宝钢集团70%多的持股地位而言，股票市值的压力相对会小些。申能股份虽然没有发布大股东锁仓公告，但也明确表示大股东已经和公司达成共识，不会减持只会继续持有。中信证券这次解禁4.94亿股，市值116.1亿元，中信相关负责人称，公司已经和大股东进行过前期沟通，现在没有发现股东减持的意愿。天威保变董秘办负责人表示，现在大股东持有公司51.1%的股份，大股东在股改时承诺要始终保持51%的绝对控股地位，所以最多只能出售0.1%的股份，以目前股价计算，这部分股票的市值在一亿元左右。该人士还表示，大股东在解禁日起，12月内抛售的数量不得高于所持有的5%，24个月内不得高于10%，这些也都是股改承诺。